Почему инвесторы выбирают биткоин-ETF от BlackRock?

Короткий ответ: потому что это BlackRock. Крупнейшая в мире компания по управлению активами не просто запустила биткоин-ETF. Она запустила самый быстрорастущий ETF в истории. По состоянию на начало марта 2026 года, iShares Bitcoin Trust ETF Компания IBIT управляет активами на сумму около 53 миллиардов долларов, занимая примерно 60% всего рынка биткоин-ETF в США. Общая сумма активов всех конкурентов составляет около 88.34 миллиардов долларов. FBTC от Fidelity отстает с 13 миллиардами долларов. GBTC от Grayscale управляет активами на сумму около 10.85 миллиардов долларов. Разрыв огромен и продолжает увеличиваться. Так что же на самом деле происходит? Является ли IBIT технически более конкурентоспособной компанией, или это просто игра на доверие?

Существуют ли реальные различия между спотовыми биткоин-ETF?

Честно говоря, таких немного. Большинство американских ETF, инвестирующих в биткоины на спотовом рынке, работают одинаково. Они хранят реальные биткоины, как правило, на депозитарии таких компаний, как Coinbase, и отслеживают их спотовую цену. Никакого кредитного плеча, никаких производных инструментов, если только они специально не предусмотрены в продукте. Механизмы практически идентичны во всех случаях.

Разница невелика в комиссиях. IBIT взимает комиссию в размере 0.25%. Это не самый низкий показатель. Комиссия ARKB от ARK 21Shares составляет 0.18%, а BITB от Bitwise — 0.20%. Что касается более дорогих вариантов, GBTC от Grayscale по-прежнему взимает 1.5%, что является пережитком его структуры до появления ETF.

Итак, если существуют более дешевые варианты, почему же IBIT доминирует? Потому что стоимость — это не вся история.

Почему доверие к бренду так важно?

BlackRock управляет триллионами традиционных активов. Эта репутация имеет огромное значение, особенно для инвесторов, впервые вступающих в криптовалютный бизнес через регулируемый продукт. Финансовые консультанты и институциональные инвесторы отдают предпочтение IBIT, потому что он напрямую интегрируется с традиционными брокерскими платформами. Никаких кошельков, никаких бирж, никаких сид-фраз. Просто тикер, который ведет себя как любая другая акция.

Этот фактор доверия выходит за рамки розничной торговли. Число институциональных держателей IBIT увеличилось более чем вдвое во втором квартале 2025 года, а инвестированный капитал крупных игроков вырос в пять раз. Миллиардеры из хедж-фондов и управляющих активами видят в IBIT путь наименьшего сопротивления для Bitcoin Возможность ознакомиться с информацией без операционных сложностей, связанных с прямым содержанием под стражей.

Компания BlackRock также воспользовалась этим импульсом, выпустив дополнительные продукты, такие как iShares Bitcoin Premium Income ETF, который дополняет активы IBIT стратегиями получения дохода на основе опционов. Подобная продуктовая экосистема отсутствует у более мелких конкурентов.

Что насчет ликвидности?

Именно здесь масштаб IBIT создает реальное, измеримое преимущество. При среднем ежедневном объеме торгов, регулярно превышающем 44 миллиона акций, IBIT предлагает более узкие спреды между ценой покупки и ценой продажи, чем любой конкурент. Для институциональных инвесторов, открывающих крупные позиции, это имеет значение. Вы можете входить и выходить из сделок, не затягивая падение цены.

Сравните это с такими активами, как HODL от VanEck с объемом под управлением в 1.18 миллиарда долларов или DEFI от Hashdex, насчитывающим всего 9.44 миллиона долларов. Разница в объеме делает небольшие ETF непрактичными для высокочастотных или крупномасштабных сделок. Ликвидность IBIT также поддерживает торговлю опционами, предоставляя инвесторам больше инструментов для хеджирования или стратегий получения дохода.

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

Объем активов под управлением этого ETF приблизился к 100 миллиардам долларов примерно в пять раз быстрее, чем любой другой ETF до него. Такой рост подпитывает сам себя. Больший объем привлекает больше трейдеров, что еще больше сужает спреды, а это, в свою очередь, привлекает еще больше капитала.

Как BlackRock удалось получить это преимущество?

Разумная ценовая политика помогла на начальном этапе. BlackRock снизила комиссию до 0.12% для первых 5 миллиардов долларов притока средств или в течение шести месяцев после запуска. Этот агрессивный шаг привлек значительную часть первых пользователей, которые могли бы рассредоточиться по конкурентам.

Результаты говорят сами за себя. К октябрю 2025 года IBIT приносил более 245 миллионов долларов годовых комиссионных, что сделало его самым прибыльным ETF BlackRock. Этот доход дает BlackRock все основания продолжать активно продвигать продукт через свою глобальную дистрибьюторскую сеть.

IBIT также имеет тенденцию поглощать капитал, когда конкуренты терпят убытки. Бывали периоды, когда он захватывал примерно 96% чистого объема ETF, покупая биткоин-эквиваленты, в то время как конкурирующие фонды продавали. Эта тенденция свидетельствует о сильной уверенности институциональных инвесторов, которые рассматривают IBIT как оптимальный вариант инвестирования.

Это пока просто сетевой эффект?

В принципе, да. Технические различия между спотовыми биткоин-ETF незначительны. Разные депозитарии, разные комиссии, но базовый продукт один и тот же: доступ к спотовой цене биткоина через регулируемый инструмент.

Отличительной чертой IBIT является построенная вокруг него система, использующая принцип «маховика». Доверие к бренду привлекает начинающих криптоинвесторов. Масштаб обеспечивает лучшую ликвидность и более точное отслеживание. Распространение через все основные брокерские платформы делает его самым простым вариантом для покупки. И каждая волна нового капитала усиливает все три преимущества.

Стоит отметить один момент: компании, поздно вступившие в IBIT, не смогли в полной мере воспользоваться потенциалом роста. Средневзвешенная доходность составляет примерно 11.2% годовых, в то время как доходность фонда с момента его создания составила 46%. Даже с лучшим продуктом в этой категории, время по-прежнему имеет значение.

Для инвесторов, желающих получить доступ к биткоинам без сложностей самостоятельного хранения активов, IBIT остается выбором по умолчанию. Не потому, что он принципиально отличается от конкурентов, а потому, что на рынке, где доверие и доступность определяют решения, BlackRock просто обладает и тем, и другим в большем количестве, чем кто-либо другой.

источники:

• SoSoValue — Данные по активам под управлением (AUM) спотовых биткоин-ETF в США и обзор рынка
• NerdWallet — Сравнение коэффициентов расходов биткоин-ETF
• Fortune — Траектория роста IBIT и этапы увеличения объема активов под управлением
• CryptoPotato — Доверие к бренду BlackRock и динамика притока средств в ETF.
• The Block — Подробная информация об ETF iShares Bitcoin Premium Income
• Морнингстар — Анализ доходности для инвесторов IBIT с учетом долларового веса
• Пестрый дурак — Рост числа институциональных инвесторов во втором квартале 2025 года
• Молочная дорога — Стратегия BlackRock по первоначальному отказу от комиссий
• Yahoo Finance — Данные IBIT о годовой выручке от комиссионных сборов