Vanguard поддерживает криптовалютные ETF после многих лет сопротивления: что это означает для пользователей?

Vanguard Group, крупнейшая компания по управлению активами с активами под управлением (AUM) на сумму около 8 триллионов долларов США и более 50 миллионами клиентов, начала разрешать своим брокерским клиентам торговать определенными криптовалютными биржевыми инвестиционными фондами (EBITDA) и паевыми инвестиционными фондами (ПИФ) с 2 декабря 2025 года. 

Это изменение политики, объявленное 1 декабря, отменяет предыдущие ограничения компании на такие продукты и предоставляет пользователям доступ к регулируемому доступу к таким активам, как Bitcoin и Эфириум через знакомые инвестиционные инструменты. 

Для инвесторов это означает более простую интеграцию цифровых активов в портфели без необходимости их прямого хранения. Однако это происходит на фоне продолжающейся волатильности рынка, включая недавнее значительное падение общей стоимости криптовалют с начала октября 2025 года. На момент написания статьи общая рыночная капитализация криптовалют составляет 2.94 трлн, что значительно ниже исторического максимума в 4.20 трлн. 

Какова позиция Vanguard в отношении криптовалют? 

Компания Vanguard долгое время придерживалась осторожного подхода к криптовалютам, следуя инвестиционным принципам, установленным ее основателем Джоном Боглом, который делал акцент на низкозатратных диверсифицированных стратегиях, основанных на исторических данных. 

В январе 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила первые спотовые биткоин-ETF, но Vanguard решила не предлагать их на своей платформе. Компания также закрыла доступ к существующим фьючерсным биткоин-ETF, заявив, что эти активы слишком волатильны и спекулятивны для её клиентской базы. Это решение контрастировало с действиями конкурентов, таких как BlackRock и Fidelity, которые быстро запустили и продвигали спотовые биткоин-продукты.

 

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

Сопротивление сохранялось в течение 2024 и 2025 годов, даже несмотря на то, что спотовые ETF на Ethereum получили одобрение в середине 2024 года. Политика Vanguard запрещала клиентам торговать этими инструментами, что вызвало критику со стороны некоторых пользователей, стремящихся к более широким возможностям. Руководство компании неоднократно подчеркивало обеспокоенность по поводу рисков ликвидности и соответствия долгосрочным инвестиционным целям. 

Подробная информация об изменении политики

Новая политика разрешает торговлю ETF и паевыми инвестиционными фондами, которые в основном держат определенные криптовалюты, включая Bitcoin, Ethereum, XRP и SolanaЭти продукты должны соответствовать нормативным требованиям и критериям ликвидности Vanguard, а также принципам работы компании с другими непрофильными активами, такими как фонды ETF на золото. Однако средства, привязанные к мемкоинам, такие как основанные на Dogecoin или Pepe, остаются ограниченными из-за более высокого уровня спекуляций.

Компания Vanguard ясно дала понять, что не планирует в ближайшее время запускать собственные криптовалютные ETF или паевые инвестиционные фонды. Эндрю Каджески, руководитель отдела брокерских услуг и инвестиций Vanguard, отметил в своем заявлении, что эти продукты продемонстрировали устойчивость: «Крипто-ETF и паевые инвестиционные фонды доказали свою устойчивость в периоды рыночной волатильности, показывая ожидаемые результаты и сохраняя ликвидность». Данная оценка последовала за значимым рыночным событием в октябре 2025 года, когда криптовалютные ETF зафиксировали еженедельный приток средств в размере 5.95 млрд долларов США. 

К концу 2025 года активы под управлением спотовых ETF на биткоин составили около 125 млрд долларов, при этом в трастовом фонде BlackRock iShares Bitcoin Trust с поправкой на недавние колебания находится около 70 млрд долларов. За тот же период активы под управлением спотовых ETF на Ethereum достигли почти 18 млрд долларов. 

Эти цифры подчеркивают растущий институциональный интерес, поскольку такие организации, как Goldman Sachs, сообщают о наличии у них активов в биткоин-ETF на сумму 1.4 млрд долларов США, а Благотворительный фонд Гарварда выделил 443 миллиона долларов на аналогичные продукты.

Что побудило изменить политику?

Изменение политики совпало со сменой руководства Vanguard. В июле 2024 года Салим Рамджи занял пост генерального директора, впервые назначив на эту должность внешнего кандидата. Ранее Рамджи возглавлял подразделение iShares в BlackRock, курируя запуск iShares Bitcoin Trust и других ETF. Его опыт в области блокчейна и управления ETF был отмечен как один из факторов, повлиявших на переосмысление Vanguard доступа к криптовалютам.

Под руководством Тима Бакли компания Vanguard усилила свою антикриптовалютную позицию, сделав акцент на инвестировании, основанном на фактических данных, а не на спекулятивных трендах. Подход Рамджи, по всей видимости, ставит во главу угла удовлетворение клиентского спроса, одновременно соблюдая основные стандарты компании. Этот внутренний сдвиг в сочетании с внешними регуляторными изменениями, такими как ослабление надзора со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) за некоторыми криптовалютными ETF, способствовал декабрьскому объявлению.

Как это влияет на клиентов Vanguard?

Для клиентов брокерских услуг Vanguard это изменение открывает регулируемый путь к инвестированию в криптовалюту без необходимости прямого управления кошельком или открытия счетов на бирже. Теперь пользователи могут торговать спотовыми биткоин-ETF, такими как BlackRock iShares Bitcoin Trust, и фондами на базе Ethereum, интегрируя их в существующие портфели наряду с традиционными акциями и облигациями. Это может быть интересно розничным инвесторам, стремящимся к диверсификации, особенно учитывая рост популярности XRP и Solana ETF благодаря их потенциалу в платежных системах и приложениях для смарт-контрактов.

Первые реакции на платформах, таких как X, свидетельствуют об интересе пользователей, особенно к ETF на XRP, которые некоторые описывают как создание новых точек входа для розничных покупателей этих токенов. Однако клиентам следует учитывать, что Vanguard рассматривает их как непрофильные инвестиции, подпадающие под те же правила транзакций, что и другие ETF. 

В целом, решение Vanguard может повлиять на традиционные финансовые секторы. Благодаря клиентской базе этот доступ может привлечь на рынок дополнительные миллиарды, повысив ликвидность и стабильность цен таких активов, как биткоин и эфир. Если доходность ETF останется высокой в ​​течение следующих 6–12 месяцев, а регуляторы, такие как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), предоставят более чёткие рекомендации, Vanguard может пересмотреть свою позицию по развитию собственных криптовалютных фондов. В настоящее время политика компании сосредоточена на сторонних предложениях, доказавших свою ликвидность в периоды волатильности.

Заключение

Разрешение Vanguard на криптовалютные ETF представляет собой взвешенную корректировку его инвестиционной структуры, предоставляя клиентам доступ к флагманским криптопродуктам, исключая при этом более спекулятивные варианты, такие как мемокоины. 

Этот сдвиг, обусловленный новым руководством и подкрепленный продемонстрированной ликвидностью ETF, отвечает потребностям пользователей на фоне рынка, где объём спотовых биткоин-активов составил 125 миллиардов долларов. Инвесторам рекомендуется оценивать эти варианты с учётом личной толерантности к риску, учитывая сохраняющуюся волатильность, такую ​​как сокращение на 1 триллион долларов в конце 2025 года. 

источники:

• Отчет Bloomberg - Vanguard теперь разрешит криптовалютные ETF на своей платформе
• авангардный - Информация и аналитика о компании
• Yahoo Finance - Vanguard отменяет годовой запрет на криптовалюты
• Пресс-релиз Vanguard - Назначение Салима Рамджи генеральным директором