Почему первое закрытое заседание демократов в Сенате по вопросам криптовалют имеет значение для политики США в отношении цифровых активов

4 февраля 2026 года демократы в Сенате проведут свою первую закрытую встречу на уровне членов Сената, посвященную исключительно структуре рынка криптовалют. Обсуждение будет сосредоточено на том, как Соединенные Штаты должны регулировать цифровые активы, включая криптовалюты, стейблкоины и токенизированные продукты.

Встреча состоялась после многих лет задержек в принятии законов, споров между ведомствами и политических разногласий по поводу классификации и регулирования цифровых активов. Хотя большинство последних законопроектов о криптовалютах продвигали республиканцы, демократы часто высказывали возражения относительно защиты потребителей, финансовой стабильности и рисков, связанных с незаконным финансированием.

Эта внутренняя дискуссия свидетельствует об изменении процесса. Вместо того чтобы обсуждать политику в отношении криптовалют на публичных слушаниях или посредством регулирования, сенаторы-демократы обсуждают ее в частном порядке. Уже один этот сдвиг имеет последствия для того, как Конгресс может рассматривать законодательство в области цифровых активов в 2026 году.

Фрагментированный подход США к регулированию криптовалют

Cryptocurrencies, такие как Bitcoin и Эфириум Они получили широкое распространение в 2010-х годах. Их распространение опередило разработку четкой правовой базы в США. Надзор основывался на правоприменительных действиях со стороны Комиссия по ценным бумагам и биржам и Комиссию по торговле товарными фьючерсами, а не всеобъемлющий закон.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) утверждает, что многие токены соответствуют критериям ценных бумаг согласно действующему законодательству. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) сохраняет контроль над такими товарами, как биткойн. Отсутствие четких законодательных границ между этими ведомствами приводит к юридическим спорам, непоследовательным стандартам соблюдения требований и неопределенности для участников рынка.

Некоторые криптокомпании перевели свою деятельность за пределы США, ссылаясь на неопределенность регулирования. Отраслевые группы предупреждают, что отсутствие четких правил ограничивает внутренние инвестиции и развитие.

Демократы скептически относятся к цифровым активам.

Многие законодатели-демократы относятся к криптовалютам с осторожностью. Элизабет Уоррен — одна из самых ярых критиков, утверждающая, что криптовалютные рынки подвергают потребителей мошенничеству, способствуют незаконному финансированию и функционируют вне рамок стандартных банковских гарантий.

В период администрации Байдена приоритетами демократов были финансовая стабильность, обеспечение соблюдения санкций и последствия изменения климата. Энергопотребление майнинга биткоинов стало частым предметом критики. Стейблкоины, которые обычно привязаны к доллару США, сравнивали с нерегулируемыми депозитными продуктами.

Эти взгляды поставили демократов в противоречие с республиканцами, которые рассматривали криптовалюты как вопрос финансовых инноваций. Разногласия замедлили продвижение законодательства, направленного на уточнение регулирующих полномочий и структуры рынка.

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

FIT21, CLARITY и законодательный тупик

В 2024 году Палата представителей приняла закон. Закон о финансовых инновациях и технологиях для 21 века (FIT21) Законопроект получил поддержку обеих партий. Его цель — определить, когда цифровой актив рассматривается как ценная бумага или как товар.

В Сенате рассматриваются аналогичные предложения, такие как Принятие Закона о ясности (CLARITY Act) столкнулось с задержками.Законопроект направлен на уточнение юрисдикции между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), установление стандартов раскрытия информации для эмитентов токенов и разработку правил для торговых платформ.

Сенаторы-демократы высказали возражения по ряду пунктов. К ним относятся ограничения на этические нормы для государственных должностных лиц, контроль за доходностью стейблкоинов и меры защиты от манипулирования рынком. В результате рассмотрение законопроекта комитетом было отложено до конца 2025 года.

Закрытое заседание в феврале 2026 года

Встреча 4 февраля стала первым случаем, когда демократы в Сенате собрались в закрытом режиме для обсуждения структуры криптовалютного рынка в рамках своей фракции. Заседание состоялось... Впервые об этом сообщила Элеанор Терретт..

Это произошло после организованной Белым домом встречи руководителей банков и криптокомпаний, которая не привела к консенсусу. Один из участников охарактеризовал дискуссию как проходившую под доминирующим влиянием институциональных интересов, с ограниченным представительством розничных пользователей.

В настоящее время демократы изучают законопроект CLARITY Act, законопроект о цифровой товарной инфраструктуре, продвигаемый комитетом Сената по сельскому хозяйству, а также предложения по стейблкоинам, рассматриваемые в обеих палатах.

Ключевые вопросы включают в себя классификацию токенов, вопрос о том, должны ли определенные мемкоины подпадать под действие товарных правил, и вопрос о том, как следует регулировать деятельность эмитентов стейблкоинов.

Классификация токенов и нормативные границы

Один из центральных вопросов — как цифровые токены определяются в соответствии с законодательством США. Существующие предложения различают инвестиционные контракты и децентрализованные активы на основе зрелости сети и контроля со стороны эмитента.

В рамках этой системы некоторые мемкоины и служебные токены будут рассматриваться как товары, как только они будут соответствовать стандартам децентрализации. В этом случае надзор перейдет к Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

Демократы добивались более четких определений, чтобы предотвратить обход эмитентами правил регулирования ценных бумаг с помощью технических аргументов. Закрытое заседание позволяет сенаторам сравнить свои позиции без давления со стороны общественности.

Стейблкоины и ограничения доходности

Stablecoins Они представляют собой рынок объемом около 150 миллиардов долларов. Они широко используются для торговли, платежей и децентрализованных финансовых операций.

Банки утверждают, что разрешение эмитентам стейблкоинов предлагать доходность создает конкуренцию с депозитами, не имеющими аналогичного регулирования. Криптовалютные компании возражают, что стейблкоины работают на публичных блокчейнах с прозрачностью в режиме реального времени.

Законодатели-демократы поставили под сомнение целесообразность ограничения доходности стейблкоинов или установления надзора по банковскому образцу. Этот вопрос остается одним из главных препятствий на пути к двухпартийному соглашению.

Электоральное давление и политический контекст

Встреча состоится менее чем за год до промежуточных выборов в ноябре 2026 года. Для принятия любого законопроекта о криптовалютах потребуется 60 голосов в Сенате, а это значит, что необходима поддержка демократов.

Политические комитеты, ориентированные на криптовалюты, потратили более 100 миллионов долларов во время избирательного цикла 2024 года. Несколько законодателей из штатов с развитыми технологическими отраслями сейчас сталкиваются с давлением со стороны избирателей, требующих поддержки более четких правил.

Проведя внутреннюю встречу, демократы, возможно, стремятся унифицировать свой подход до возобновления переговоров с республиканцами.

Что это значит для рынков США и конкурентоспособности?

Четкие федеральные правила могли бы снизить зависимость от мер принудительного исполнения и судебных решений. Участники рынка утверждают, что предсказуемые стандарты способствовали бы соблюдению требований и управлению рисками.

Другие регионы продвинулись вперед. Рамочная программа Европейского союза по рынкам криптоактивов устанавливает правила лицензирования и обеспечивает защиту потребителей. Азиатские юрисдикции также продвинулись в сфере регулирования цифровых активов.

Выбор политики США влияет на глобальные стандарты. Четко определенная система стандартов могла бы поддерживать законную деятельность, одновременно усиливая надзор за незаконным использованием.

Защита потребителей и целостность рынка

Крах крупных криптокомпаний в последние годы выявил пробелы в хранении, раскрытии информации и управлении. Демократы подчеркивают необходимость защиты розничных пользователей.

Закрытое совещание предоставляет возможность оценить, насколько существующие предложения соответствуют стандартам хранения активов, требованиям к раскрытию информации о резервах и мерам по предотвращению конфликта интересов.

Сбалансирование институционального влияния с защитой интересов розничных потребителей остается одной из главных задач для законодателей-демократов.

Что будет дальше?

Если в ходе обсуждений удастся преодолеть внутренние разногласия, рассмотрение законопроекта в банковском комитете Сената может возобновиться к марту 2026 года. После этого, если руководство достигнет соглашения, последует обсуждение в зале заседаний.

Наблюдатели будут следить за заявлениями законодателей, участвующих в переговорах, в том числе Кори Букера, который принимал участие в двухпартийных переговорах по криптовалютам.

Несогласованность позиций может привести к задержке принятия законов до окончания избирательного цикла.

Заключение

Закрытое заседание в феврале 2026 года само по себе не меняет законодательство США в области криптовалют. Однако оно меняет подход демократов в Сенате к этому вопросу. Впервые партия рассматривает структуру рынка цифровых активов в рамках внутренних политических дискуссий, а не посредством реактивной оппозиции.

Этот процесс имеет значение. Четкость регулирования зависит от консенсуса между ведомствами и сторонами. Независимо от того, будет ли результатом новое законодательство или дальнейшая задержка, встреча отражает сдвиг в сторону структурированного взаимодействия с рынком, который годами функционировал без четкой законодательной базы.

источники:

• Коингик: Препятствия, связанные со структурой рынка США
• Crypto рангДемократы в Сенате планируют провести закрытое совещание по структуре крипторынка США.
• X-пост«Скуплет» Элеоноры Терретт