Tether прекращает поддержку стейблкоина, привязанного к китайскому юаню: вот почему?

В феврале 20, Tether прекратил поддержку своего офшорного стейблкоина, привязанного к китайскому юаню., CNH₮ (также известный как CNHT).

CNH₮ был запущен в 2019 году, чтобы предоставить трейдерам криптовалют доступ к офшорному китайскому юаню (CNH). Однако, в отличие от флагманского продукта Tether, CNH₮ был запущен в 2019 году, чтобы предоставить трейдерам криптовалют возможность работать с офшорным китайским юанем (CNH). токен USDTCNH₮ так и не достиг значительного объема торгов или глубины рынка.

Компания Tether заявила, что немедленно прекратит выпуск новых токенов CNH₮. Этот шаг компания объяснила более широким анализом недоиспользуемых цифровых активов в своем продуктовом портфеле.

Что стало основной причиной прекращения производства?

Низкий спрос стал основной причиной прекращения производства. CNH₮ наблюдал ограниченная торговая активность и минимальная интеграция между биржами и децентрализованными финансовыми платформами.

По сравнению с USDT, который неизменно входит в число цифровых активов с наибольшим объемом торгов в мире, CNH₮ оставался нишевым продуктом. Рыночные данные показывают, что уровень его ликвидности был недостаточен для оправдания дальнейшей операционной поддержки.

Stablecoin Эмитенты сталкиваются с затратами на инфраструктуру, соблюдение нормативных требований и техническое обслуживание. Когда токен не достигает устойчивого масштаба, дальнейшая поддержка становится неэффективной. В данном случае CNH₮ представлял собой небольшую долю от общего объема стейблкоинов Tether.

Аналитики отрасли отмечают, что эмитенты стейблкоинов часто выводят из обращения токены с низкой полезностью, чтобы сосредоточить ресурсы на продуктах с более высоким объемом выпуска. Эта тенденция наблюдается во всем секторе по мере усиления конкуренции и ужесточения нормативных требований.

Как китайские правила повлияли на это решение?

Еще одним важным фактором стало регуляторное давление со стороны Китая.

Народный банк Китая (НБК) неоднократно предупреждал о несанкционированные стейблкоины, привязанные к юаню и токенизированные реальные активы. Власти запрещают использование таких инструментов внутри страны и налагают штрафы на посредников, которые содействуют зарубежным эмитентам.

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

Китайская нормативно-правовая база направлена ​​на ограничение системных финансовых рисков и поддержание строгого контроля над выпуском валюты. В то время как одобренные государством инициативы в области цифровых активов могут осуществляться под надзором, частные выпуски токенов, привязанных к юаню, сталкиваются со значительными препятствиями в плане соблюдения нормативных требований.

Хотя CNH₮ был ориентирован на офшорные рынки CNH, а не на внутренние рынки CNY, неопределенность в регулировании снизила его практическую полезность. Для бирж и институциональных партнеров риск несоблюдения нормативных требований остается одним из главных факторов.

Что произойдет с держателями CNH₮?

Компания Tether представила структурированный процесс поэтапного завершения проекта.

Немедленные действия:
С 20 февраля 2026 года компания Tether прекратила выпуск новых токенов CNH₮.

Срок погашения:
Действующие держатели могут обменять свои CNH₮ в течение одного года, до 20 февраля 2027 года, в соответствии с условиями обслуживания Tether. После этой даты поддержка обмена будет прекращена. Компания заявила, что опубликует окончательное уведомление до истечения крайнего срока.

Пользователям рекомендуется активировать свои токены через официальные каналы Tether. Невыполнение этого требования до установленного срока может привести к потере доступа к активации токенов.

Учитывая небольшое количество CNH₮ в обращении и ограниченное присутствие на биржах, аналитики не ожидают существенных изменений на более широких криптовалютных рынках.

Что это значит для рынка стейблкоинов?

Прекращение выпуска отражает продолжающуюся консолидацию в секторе стейблкоинов. Эмитенты все чаще отдают приоритет ликвидности, соблюдению нормативных требований и операционной эффективности.

Tether по-прежнему является эмитентом USDT, крупнейшего стейблкоина, привязанного к доллару США, по рыночной капитализации. Компания, по всей видимости, перераспределяет ресурсы в сторону продуктов с более высокими объемами торгов и долгосрочной ликвидностью.

Это решение также подчеркивает проблемы, с которыми сталкиваются стейблкоины, не привязанные к доллару США. Хотя токены, привязанные к доллару, доминируют в глобальных криптовалютных торговых парах, стейблкоины, привязанные к альтернативным валютам, часто испытывают трудности с достижением сопоставимых сетевых эффектов.

В юрисдикциях со строгим денежно-кредитным контролем, таких как Китай, стейблкоины, привязанные к определенной валюте, сталкиваются с регуляторными барьерами, ограничивающими их распространение. В результате эмитенты могут пересмотреть свои продукты, привязанные к жестко регулируемым фиатным валютам.

Наблюдатели за рынком отмечают, что вывод CNH₮ из обращения вряд ли вызовет системный риск. Его рыночная капитализация, составляющая примерно 2.57 миллиона долларов, представляла собой незначительную долю мирового предложения стейблкоинов.

Как это отражает более широкие отраслевые тенденции?

В настоящее время деятельность эмитентов стейблкоинов находится под всё более пристальным вниманием во всём мире. Регуляторы в различных регионах разрабатывают механизмы, направленные на обеспечение прозрачности резервов, контроль за отмыванием денег и трансграничные платежи.

На этом фоне поддержание токенов с низким спросом влечет за собой издержки без соответствующей пользы. Отказ от CNH₮ свидетельствует о стремлении к масштабированию и согласованию с нормативными требованиями.

Для трейдеров, стремящихся к операциям с юанем, альтернативами могут служить другие стейблкоины, офшорные финансовые инструменты или традиционные фиатные валюты. Однако каждый вариант предполагает соблюдение требований законодательства конкретной юрисдикции.

Сектор стейблкоинов продолжает развиваться в сторону меньшего количества активов с высокой ликвидностью и более четким регулированием.

Заключение

Решение Tether прекратить выпуск CNH₮ отражает практический анализ внедрения, ликвидности и регуляторных рисков. Ограниченные масштабы распространения токена и жесткая позиция Китая в отношении цифровых активов, привязанных к юаню, снизили его жизнеспособность. 

Прекратив выпуск новых монет и предоставив годичный период для их погашения, Tether внедрила упорядоченный процесс сворачивания деятельности. Этот шаг подтверждает более широкую тенденцию в отрасли к сосредоточению внимания на высоколиквидных стейблкоинах, отвечающих нормативным и операционным стандартам.

источники:

• ReutersКитай запретил несанкционированный выпуск стейблкоинов, привязанных к юаню, за пределами страны.
• Блог TetherКомпания объявляет о прекращении поддержки стейблкоина CNH₮.
• CoindeskКитай расширяет меры по борьбе с криптовалютами, включая стейблкоины и токенизацию активов.