Компания T. Rowe Price хочет включить мемекоины в регулируемый ETF. Вот полный список.

Что компания T. Rowe Price сообщила в Комиссию по ценным бумагам и биржам США?

Т. Роу Прайс, которому 89 лет, имеет представила измененную регистрацию S-1 заявление в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) относительно предлагаемого ею криптовалютного ETF Price Active. 

В обновленной заявке, дополненной первоначальной заявкой компании от октября 2024 года, Anchorage Digital Bank NA назван крипто-хранителем фонда, а также добавлены новые сведения. Суй (Швейцария) В список допустимых цифровых активов добавлен новый пункт, а также расширена информация о создании и погашении акций. Основная структура фонда остается неизменной.

Компания по управлению активами на сумму 1.8 триллиона долларов предлагает активно управляемый биржевой инвестиционный фонд (ETF), что означает, что управляющие портфелями, а не фиксированный индекс, будут решать, какие криптовалюты держать и когда ими торговать. Заявленная цель фонда — долгосрочный прирост капитала за счет прямых инвестиций в тщательно подобранный набор цифровых активов.

Какие активы может содержать фонд?

В дополненном документе перечислены 15 цифровых активов, которые могут быть включены в портфель:

• Bitcoin (BTC)
• Эфир (ETH)
• Солана (SOL)
• XRP (XRP)
• Кардано (ADA)
• Лавина (AVAX)
• Litecoin (LTC)
• Полкадот (ТОЧКА)
• Dogecoin (DOGE)
• Хедера (HBAR)
• Биткойн наличными (BCH)
• Chainlink (ССЫЛКА)
• Звездный (XLM)
• Сиба-ину (SHIB)
• Суй (Швейцария)

Несмотря на такой широкий спектр активов, фонд не будет одновременно держать все 15 позиций. В обычных условиях работы ETF планирует поддерживать от пяти до пятнадцати позиций по криптовалютам в любой момент времени. Решения по формированию портфеля будут приниматься на основе количественных моделей, учитывающих фундаментальные факторы, оценку и рыночную динамику, при этом эталонным показателем будет индекс FTSE US Listed Crypto Index.

Включение мемкоинов, таких как Dogecoin и Shiba Inu, наряду с активами институционального уровня, такими как Bitcoin и Ether, заслуживает внимания. Это свидетельствует о том, что T. Rowe Price рассматривает широкий спектр криптовалютного рынка как потенциально перспективный для регулируемого, профессионально управляемого продукта.

Как ETF будет управлять хранением и погашением паев?

Хранение активов — один из наиболее тщательно изучаемых аспектов любого предложения по созданию криптофонда, и компания T. Rowe Price прямо затронула этот вопрос в поправке. Anchorage Digital Bank NA, федеральный криптобанк, находящийся под надзором Управления контролера денежного обращения (OCC), будет выступать в качестве хранителя криптоактивов фонда. Это означает, что Anchorage несет ответственность за безопасное хранение всех цифровых токенов, находящихся в распоряжении ETF.

Для создания и погашения паев фонд будет использовать модель денежных средств на момент запуска. На практике это означает, что инвесторы покупают или продают паи ETF за наличные, а не переводят криптовалюту напрямую в фонд или из фонда. В документах отмечается, что в будущем эта структура может смениться моделью обмена в натуральной форме, которая используется многими существующими крипто-ETF и которая, как правило, считается более эффективной с точки зрения налогообложения.

В заявлении также поднимается вопрос о возможности стейкинга. Стейкинг — это процесс, используемый в блокчейнах с алгоритмом Proof-of-Stake, таких как Ethereum и Solana, где держатели токенов блокируют активы для подтверждения транзакций и обеспечения безопасности сети в обмен на вознаграждение. Компания T. Rowe Price заявила, что стейкинг может быть реализован в будущем, в зависимости от оценки рисков, налогового режима и нормативных требований.

Это первый случай, когда компания T. Rowe Price подала заявку на создание крипто-ETF?

Т. Роу Прайс первый подано Подача заявки на ETF Price Active Crypto в октябре 2025 года, на пике цикла криптовалютного рынка, стала неожиданностью для некоторых наблюдателей. Президент NovaDius Wealth Management Нейт Герачи назвал это «неожиданным шагом», учитывая 87-летнюю историю компании, которая почти исключительно специализируется на традиционных паевых фондах, и ее относительно недавний выход на рынок ETF в целом.

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

Подача заявления в октябре совпала с периодом, когда биткоин торговался выше 120 000 долларов, и резким разворотом рынка 10 октября, который спровоцировал принудительную ликвидацию позиций по производным инструментам с кредитным плечом на миллиарды долларов. Тем не менее, T. Rowe Price продолжила работу. 

Представленная на этой неделе измененная форма S-1 напрямую основывается на первоначальной заявке, добавляя операционную глубину без изменения фундаментального подхода фонда.

Благодаря этой заявке компания T. Rowe Price присоединяется к списку крупных традиционных финансовых фирм, которые уже запустили или подали заявки на создание инвестиционных продуктов в сфере криптовалют, включая BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton, VanEck и Invesco.

Как выглядит процесс проверки SEC для криптовалютного ETF, инвестирующего в различные активы?

Проверка инвестиционных продуктов в криптовалюты со стороны SEC стала более четкой после одобрения спотовых ETF на биткоин в январе 2024 года и спотовых ETF на эфириум позднее в том же году. Эти одобрения установили нормативно-правовую базу для криптовалютных продуктов, состоящих из одного актива. Многоактивный, активно управляемый фонд, подобный тому, который предлагает T. Rowe Price, добавляет новый уровень сложности.

В ходе проверки Комиссия по ценным бумагам и биржам, вероятно, тщательно изучит несколько областей:

• Договоренности об опеке над всеми 15 соответствующими активами.
• Методологии оценки стоимости неликвидных токенов или токенов с низкой капитализацией
• Обеспечение ликвидности для таких активов, как сиба-ину или суи.
• Информация о движении средств в портфеле в результате активной торговли.
• Положения о стейкинге и их налоговые и регуляторные последствия

В документе также представлена ​​обновленная информация об индексе FTSE Crypto US Listed Index, включая весовые коэффициенты компонентов по состоянию на январь 2026 года, и расширены сведения о рисках, связанных с активной торговой стратегией фонда. Эти дополнения свидетельствуют о том, что T. Rowe Price предвидит вопросы со стороны регулирующих органов и пытается решать их заблаговременно.

Установленных сроков для одобрения или отклонения заявки Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) нет. Заявка пройдет стандартный период рассмотрения, в течение которого комиссия может запросить дополнительную информацию или внести изменения.

Заключение

Внесенные компанией T. Rowe Price поправки к заявке приближают создание Price Active Crypto ETF на один шаг к реальности. Фонд предлагает активное управление до 15 цифровыми активами, хранение через Anchorage Digital Bank и модель погашения наличными средствами на момент запуска. Одобрит ли SEC многоактивную структуру с активным управлением, покажет время, но эта заявка добавляет еще одно известное имя на рынок, который больше не является исключительной территорией крипто-компаний.

Ресурсы

1. Исправленная заявка компании T. Rowe в Комиссию по ценным бумагам и биржам США 

2. Отчет от CoinDeskКомпания T. Rowe Price готова включить Dogecoin и сиба-ину в число токенов своего нового криптовалютного ETF.

3. Отчет ReutersКомпания T. Rowe Price подала заявку на создание своего первого криптовалютного ETF.