Показатель TVL компании Stellar вырос почти до 200 миллионов долларов, что за этим стоит?

Stellarх (@StellarOrgОбщая заблокированная стоимость (TVL) в DeFi впервые превысила 200 миллионов долларов в конце апреля 2026 года, достигнув отметки в 197.41 миллиона долларов 24 апреля, согласно данным DefiLlama, и ненадолго превысив этот рубеж в последующие дни. Причиной этого является не... обман Циклические или токенизированные стимулы. Это токенизированные реальные активы (RWA), в частности, фонды денежного рынка и токенизированные казначейские векселя США и Европы, выпущенные компанией Spiko. Ондо Финансы и компания Franklin Templeton.

Рост выделяется, потому что большинство Уровень 1 А блокчейны второго уровня потеряли ликвидность до 2026 года. Stellar же, наоборот, продемонстрировал рост общей суммы кредитных линий на 284% в годовом исчислении до 2025 года и сохранил этот темп в первом и втором кварталах.

Насколько сильным был этот всплеск?

В ноябре 2024 года общий объем DeFi-активов Stellar составлял менее 12 миллионов долларов. К маю 2025 года он достиг примерно 46 миллионов долларов. Первый крупный скачок произошел в январе 2026 года, когда был достигнут ранее существовавший исторический максимум. возле 196 миллионов долларов. После кратковременной стабилизации 24 апреля сеть достигла нового пика, чуть менее 200 миллионов долларов, а в последующие дни внутридневные скачки немного превысили эту отметку.

С тех пор TVL снизился. По состоянию на 27 мая 2026 года он составляет 161.12 миллиона долларов на DefiLlama, что ниже пика в апреле, но все еще примерно в семь раз выше уровня годом ранее. Рыночная капитализация стейблкоина Stellar также снизилась, упав на 23.15% за последние семь дней до 323.73 миллиона долларов.

Стоит разделить две цифры, которые часто путают. Общая сумма токенизированных активов (TVL) в цепочке DefiLlama, составляющая около 200 миллионов долларов, отслеживала активность нативных DeFi-платформ на пике, такую ​​как депозиты на рынках кредитования и ликвидность DEX. Более широкий охват токенизированных активов на Stellar составляет 2.4 миллиарда долларов в рамках 65 выпусков, согласно данным RWA.xyz, что ставит сеть на 8-е место в мире. Из них 1.8 миллиарда долларов приходится на распределенные (без разрешений) активы в рамках 41 выпуска, что ставит Stellar на 4-е место, уступая только другим платформам. Эфириум, BNB Цепь и SolanaОставшиеся 579.7 млн ​​долларов находятся в представленных (разрешенных) активах в рамках 24 эмиссий, где переводы ограничены. Приток RWA способствует компонуемости DeFi, что повышает TVL в блокчейне.

Какие протоколы были задействованы в столице?

Основная часть активов Stellar, взвешенных по риску и взвешенных по риску (RWA), приходится на небольшое количество эмитентов.

Spiko — доминирующий игрок. Французский эмитент, выпускающий токены казначейских векселей в евро и долларах (ЕУТБЛВ настоящее время Spiko (USTBL, UKTBL) владеет активами на платформе Stellar на сумму 563.1 млн долларов США из общей суммы в 1.228 млрд долларов США, распределенных по семи блокчейнам. Stellar — крупнейшее развертывание Spiko, опережающее другие платформы. арбитум по цене 411.6 млн долларов, а Polygon — по цене 106.94 млн долларов.

График TVL, построенный на основе собственных данных Spiko, наглядно это демонстрирует. Общий показатель TVL компании говорит сам за себя. Роза с примерно 900 миллионов долларов в конце 2025 года до более чем 1.2 миллиарда долларов к началу 2026 года, при этом самый резкий рост начался в январе, в том же месяце, когда общая стоимость активов сети Stellar достигла своего первого исторического максимума, составив почти 196 миллионов долларов.

Компания Ondo Finance привлекает в сеть еще 123 миллиона долларов благодаря своим токенизированным продуктам, инвестирующим в краткосрочные казначейские облигации США. Токенизированный фонд денежного рынка BENJI от Franklin Templeton также запущен на платформе Stellar, а WisdomTree добавляет около 24 миллионов долларов.

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

В отчете Messari за первый квартал 2026 года отслеживается совокупный эффект. Рыночная капитализация Stellar, взвешенная по риску (RWA) без учета стейблкоинов, выросла на 91% по сравнению с предыдущим кварталом, с 796 миллионов долларов в начале первого квартала до 1.52 миллиарда долларов к концу квартала. 11 апреля она превысила 2 миллиарда долларов, в основном за счет токенизированных активов государственного казначейства.

Родной Defi развивался параллельно с институциональным ростом. БлендОсновной протокол кредитования Stellar, Aquarius Stellar, достиг объема TVL около 110 миллионов долларов после роста на 25.9% в первом квартале по сравнению с предыдущим кварталом. На торгах объем Aquarius Stellar составил 51.69 миллиона долларов, а Stellar DEX — 25.86 миллиона долларов, при этом семидневный объем торгов на DEX вырос на 26.24% по всей сети по сравнению с пиком в апреле.

Какую роль сыграл Соробан?

Soroban — это технический прорыв. До запуска основной сети в 2024 году Stellar могла перемещать токенизированные активы, но не могла предоставлять услуги кредитования, автоматизированных маркет-мейкеров (AMM) или программируемых продуктов с доходностью. Это означало, что эмитенты RWA использовали сеть в качестве расчетной платформы без возможности компоновки в DeFi.

Soroban изменил это, добавив поддержку языка Rust. умные контракты при этом сохраняя существующие сильные стороны Stellar: комиссию менее 0.00001 доллара за транзакцию, быструю обработку платежей и репутацию компании, успешно работающей с регулирующими органами благодаря многолетнему опыту сотрудничества с Circle, MoneyGram и Franklin Templeton в сфере платежей.

В результате создается среда, в которой регулируемые казначейские продукты могут осуществлять расчеты, формировать портфели и получать доход в рамках одной и той же цепочки. Именно такой концепции институциональные инвесторы хотели добиться от публичного блокчейна на протяжении многих лет.

Поставщики инфраструктуры это заметили. RedStone запустился в основной сети Stellar в марте 2026 года с 10 потоками данных о ценах в реальном времени, включая поток BENJI для токенизированного фонда денежного рынка Franklin Templeton. В качестве причины развертывания компания назвала масштаб Spiko в сети.

Каково текущее положение дел в компании Stellar?

По состоянию на конец мая ситуация неоднозначна. Общая сумма транзакций (TVL) снизилась до 161 миллиона долларов; предложение стейблкоинов в сети резко сократилось на этой неделе; а XLM торгуется по цене 0.15 доллара, что значительно ниже уровней начала года. Несоответствие между спросом на расчеты и спекулятивными колебаниями цены продолжает расстраивать держателей XLM.

Более интересной является перспектива дальнейшего развития. 27 мая DTCC и Stellar Development Foundation объявили о планах по внедрению токенизации активов, хранящихся в DTC, в сети, при этом первые активы ожидаются в первой половине 2027 года. DTCC ежегодно обрабатывает триллионы долларов в традиционных ценных бумагах, и этот шаг напрямую интегрирует Stellar в существующую систему расчетов. 19 мая в Stellar был запущен CCTP от Circle, подключив сеть к кошелькам, биржам и протоколам DeFi-кредитования, которые уже используют эту платформу. USDCА протокол 26 (Yardstick) был выпущен в основную сеть 6 мая, добавив криптографические функции хоста, улучшения целочисленной арифметики и возможность замораживания скомпрометированных записей в реестре.

Spiko продолжает выпускать токенизированные казначейские продукты. Templar запустил кредитование с использованием активов, взвешенных по риску (RWA), 1 апреля с помощью Centrifuge и Etherfuse Paper. Токенизация остается наиболее перспективным направлением роста в криптовалюте, и Stellar сейчас занимает высокое место по активности в сфере токенизированных казначейских продуктов наряду с Ethereum и основными L2-платформами.

Достижение отметки в 200 миллионов долларов в рамках TVL сети Stellar — это мелочь в абсолютном выражении по сравнению с Ethereum или Solana. Гораздо важнее состав этого капитала. TVL Stellar — это не доходность, полученная путем погони за сокращением выбросов. Это институциональные средства, вложенные в регулируемые продукты, которые, как правило, остаются стабильными, даже когда рынки в целом дают сбой.

источники:

• Дефиллама - TVL (общая продолжительность жизни) Stellar Chain, рыночная капитализация стейблкоинов и исторические данные.
• Дефиллама - Протокол Spiko TVL с распределенной стоимостью активов по каждой цепочке.
• RWA.xyz - Рейтинг RWA, отражающий распределенную (без прав доступа) и представленную (с правами доступа) стоимость токенизированных активов в блокчейне.
• Messari - Отчет о состоянии Stellar за первый квартал 2026 года, охватывающий рост рыночной капитализации RWA и показатели на уровне протокола.
• Блог RedStone — Объявление о развертывании Oracle со ссылкой на Spiko TVL
• DTCC - Объявление о токенизации активов, хранящихся в DTC, на платформе Stellar.
• Stellar (@StellarOrg) - Запуск основной сети Protocol 26, Circle CCTP и объявления о партнерстве с DTCC.