Проект Crypto от Комиссии по ценным бумагам и биржам США: что внутри

Проект Cripto от Комиссии по ценным бумагам и биржам США

Комиссия США по ценным бумагам и биржам (SEC) запустили «Проект Крипто» — политическая инициатива, направленная на внедрение традиционных финансовых рынков в системы на основе блокчейна. Этот шаг, анонсированный председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Полом Аткинсом в Институте политики «Америка прежде всего» в Вашингтоне, округ Колумбия, знаменует собой существенный сдвиг в регулировании цифровых активов и рыночной инфраструктуры в США.

Проект соответствует заявленной цели президента Дональда Трампа — сделать США «криптостолицей мира» — и вводит несколько новых приоритетов относительно того, как будут регулироваться и поддерживаться цифровые активы в будущем.

«Чтобы реализовать видение президента Трампа о превращении Америки в криптостолицу мира, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) должна всесторонне рассмотреть потенциальные выгоды и риски перевода наших рынков из оффчейн-среды в ончейн-среду», — заявил председатель SEC Пол Аткинс.

Объединение традиционных рынков и технологии блокчейн

В своей речи председатель Аткинс заявила Многие правила Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) устарели, поскольку были разработаны ещё до появления интернета. Он утверждал, что их не следует использовать для принудительного использования традиционных посредников, таких как брокеры или кастодианы, в системах, где они могут быть не нужны. Вместо этого SEC начнёт обновлять эти устаревшие правила, чтобы они соответствовали рыночным системам на основе блокчейна (ончейн).

Цель этих обновлений:

• Содействовать классификации цифровых активов
• Обеспечить юридическую ясность для токенизированных ценных бумаг
• Модернизировать законы о хранении криптовалют
• Поддерживайте рост так называемых «суперприложений»
• Поощрять инновации в США и снижать бремя регулирования

Этот подход отражает более широкий сдвиг по сравнению с предыдущей позицией Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), которая часто полагалась на меры принудительного характера и не обладала чётким регулированием. Теперь комиссия придерживается проактивного подхода, ориентированного прежде всего на политику.

Классификация цифровых активов и ясность токенизации

Одним из наиболее важных аспектов проекта Crypto является признание SEC того, что большинство криптовалют не Ценные бумаги. Это противоречит прежним толкованиям, согласно которым практически все цифровые токены подпадали под действие законодательства о ценных бумагах, что часто приводило к юридическим спорам и неопределенности для разработчиков и инвесторов.

Председатель Аткинс заявил, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) выпустит официальные руководящие принципы, которые четко определят:

• Что представляет собой токен безопасности
• Что считается товаром
• Какие токены освобождены от действующих законов о регистрации

Это особенно актуально в связи с тем, что американские криптокомпании перешли на офшорные рынки, чтобы избежать непредсказуемого воздействия. Для токенизированных ценных бумаг, стейблкоинов и других финансовых продуктов на основе блокчейна будут введены более четкие правила законного выпуска и торговли.

Хранение криптовалют и право на самостоятельное хранение

Ещё одно важное заявление касается самостоятельного хранения. Аткинс подчеркнул, что американцы имеют право хранить свои цифровые активы самостоятельно, не полагаясь на сторонних кастодианов. Это заявление важно, особенно для владельцев кошельков и пользователей децентрализованных финансов (DeFi) платформ.

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

В рамках проекта «Крипто»:

• Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) адаптирует правила хранения, включив в них цифровые кошельки и системы управления ключами.
• Деятельность депозитариев будет регулироваться, но частные лица не будут обязаны пользоваться их услугами.
• Правила будут поддерживать как централизованные, так и децентрализованные варианты хранения.

Такое изменение признает, что владельцы криптоактивов должны иметь те же права собственности, что и владельцы традиционных ценных бумаг, а также решает проблемы безопасности и предотвращения мошенничества.

Суперприложения и оптимизированное лицензирование

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) также планирует поддерживать «суперприложения» — многофункциональные платформы, предлагающие пользователям доступ к широкому спектру финансовых услуг через единый интерфейс. Примеры включают:

• Новое приложение Base от Coinbase
• Ценные бумаги Robinhood + криптоплатформа
• Комбинированное торговое приложение Kraken

Эти приложения часто позволяют пользователям получать доступ как к криптовалюте, так и к традиционным финансовым продуктам, таким как токенизированные акции и облигации.

В соответствии с новым планом Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) будет работать над следующими задачами:

• Упростить структуры лицензирования для этих платформ
• Уменьшить дублирование действий регулирующих органов
• Разрешить приложениям предлагать как ценные бумаги, так и неценные товары без конфликта интересов

Председатель Аткинс отметил, что действующее законодательство подвергает такие приложения воздействию множества конфликтующих юрисдикций. Оптимизация этих требований сделает США более привлекательным для разработки криптовалют и улучшит пользовательский опыт.

Прекращение регулирования путем принуждения

Под руководством Аткинса Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) отошла от «регулирования посредством принуждения» — практики, при которой неясные правила применялись задним числом. Вместо этого проект «Крипто» фокусируется на:

• Предварительное одобрение ETF, связанных с криптовалютами
• Выпуск руководящих документов (например, о том, что доход от ставок не является ценной бумагой)
• Открытые пути для законного запуска токенов и DAO

Это согласуется с последние рекомендации от Рабочей группы Белого дома по цифровым активам, которая призвала к большей координации со стороны регулирующих органов и предоставлению льготных периодов для криптовалютных проектов на ранних стадиях.

Совместный надзор с CFTC

Project Crypto также поддерживает двойной регуляторный надзор за сектором криптовалют:

• Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) продолжит заниматься криптовалютными продуктами, связанными с ценными бумагами.
• CFTC будет иметь полную власть над спотовыми рынками криптовалют (например, Bitcoin, Litecoin)

Ожидается, что такое четкое разделение ответственности уменьшит количество конфликтов между двумя ведомствами и обеспечит лучшую правовую основу для криптовалютных бирж, работающих в США.

Технические и юридические разработки, поддерживающие проект

С момента инициирования проекта Crypto:

• Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила создание и погашение криптовалютных ETF в натуральной форме
• Уточнены налоговые правила для стейкинга доходов в цепочках Proof-of-Stake.
• Выпущено руководство по поддержке систем программного обеспечения на блокчейне и платформ DeFi.
• Он публично поддержал обновления своих правил, чтобы отразить токенизированную финансовую инфраструктуру.

Короче говоря, Project Crypto — это не просто речь или план политики — он уже реализуется посредством конкретных решений и обновлений правил.

Заключение: что означает Project Crypto на практике

Проект Crypto сигнализирует о новом подходе к регулированию в США, при этом Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) активно работает над:

• Обновите устаревшие правила для современных финансовых систем на основе блокчейна
• Создайте четкие и последовательные правила для цифровых активов
• Поддерживайте инновации без привлечения посредников или централизованных хранителей
• Оптимизируйте соблюдение требований для торговых платформ и финансовых приложений

Вместо того чтобы строить предположения о будущих перспективах, Project Crypto фокусируется на повышении совместимости существующих систем с технологией блокчейн. Изменения направлены на сохранение криптовалютного бизнеса в США, расширение прав пользователей, таких как самостоятельное хранение активов, и модернизацию надзора в финансовом секторе.

Ресурсы:

1. Заявления председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США Пола Аткинса: https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/atkins-digital-finance-revolution-073125

2. Репортаж CNBC: https://www.cnbc.com/2025/07/31/sec-debuts-project-crypto-to-bring-us-financial-markets-on-chain.html

3. Отчет Fortune: https://fortune.com/crypto/2025/07/31/the-sec-just-unveiled-project-crypto-what-you-need-to-know/