Почему SEC откладывает предложение о стейкинге Ethereum?

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) отложено решение по запросу Grayscale о разрешении делать ставки в ее Эфириум Биржевые инвестиционные фонды (ETF). Изначально Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) должна была принять решение по этому вопросу к 17 апреля 2025 года, но теперь срок перенесен на 1 июня 2025 года, а окончательное решение ожидается к октябрю 2025 года.

Эта задержка вызвала неоднозначную реакцию, особенно в свете аналогичных решений по другим предложениям о создании ETF, связанных с криптовалютами. Пока SEC не торопится с оценкой этих предложений, мировые рынки продвигаются вперёд, предлагая аналогичные решения, что ставит под сомнение позицию США по регулированию цифровых активов.

Что предлагает Grayscale?

Grayscale имеет два ключевых продукта, связанных с Ethereum: Ethereum Trust в оттенках серого (ETHE) и Мини-траст Ethereum (ETH)Предложение компании направлено на модернизацию этих продуктов путем предоставления возможности провешивания. 

Стейкинг предполагает блокировку Ethereum (ETH) таким образом, чтобы поддерживать сеть Ethereum, вознаграждая стейкеров пассивным доходом. Этот шаг рассматривается как потенциальное изменение правил игры для ETF Grayscale на Ethereum, поскольку он может сделать их более привлекательными, предлагая регулярный доход в виде вознаграждений за стейкинг.

Идея заключается в том, чтобы позволить держателям ETF стейкать свои активы в Ethereum, а Grayscale превратит эти средства в продукты, генерирующие доход. Это может быть особенно выгодно на рынке, где цена Ethereum подвержена некоторой волатильности, предлагая инвесторам способ получения дохода, выходящего за рамки простого роста цены.

Однако Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) выразила осторожность, поскольку, как сообщается, регуляторы обеспокоены более широкими последствиями стейкинга для зарегистрированных в США ETF. 

Осторожный подход SEC

Процесс принятия решений Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) всегда был взвешенным, особенно когда речь шла об инновационных продуктах, таких как криптовалютные ETF. В данном случае Комиссия выразила обеспокоенность тем, как стейкинг может повлиять на инвесторов, ликвидность рынка и налогообложение.

Почему SEC колеблется?

Основной вопрос для SEC вращается вокруг нормативно-правовой базы, регулирующей вознаграждение за ставку. В настоящее время ни один зарегистрированный в США ETF не получил разрешения на предложение вознаграждений за стейкинг инвесторам, что делает этот вопрос неизведанным для регулирующих органов. 

Стейкинг Ethereum, который обычно приносит ежегодные вознаграждения в размере от 2% до 7%, уже принят в других юрисдикциях, таких как Канада, Гонконг и Европа. 

Для Grayscale эта задержка даёт возможность ответить на вопросы Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Компания чётко дала понять, что все вознаграждения за стейкинг будут распределяться самой Grayscale, Хранение коинбазы Активы ETH по-прежнему хранятся. Это гарантирует, что средства инвесторов не будут перемешаны, обеспечивая дополнительный уровень безопасности и прозрачности. 

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

Выплаты в натуральной форме и дальнейшие задержки

Помимо предложения о стейкинге, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) также отложила решения по другим важным аспектам криптовалютных ETF. Агентство отложило своё решение по предложению о разрешении выкуп в натуральной форме как для Bitcoin и ETF Ethereum. 

Выкуп в натуральной форме позволяет инвесторам напрямую обменивать акции ETF на базовые активы (например, биткоин или эфир), не создавая условий для налогообложения. Этот механизм уже действует на многих мировых рынках, но Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) ещё не одобрила его для ETF, зарегистрированных в США.

Пол Аткинс и меняющееся руководство SEC

Нежелание Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) одобрить стейкинг для ETF Grayscale на базе Ethereum рассматривается некоторыми как отражение осторожного руководства Гэри Генслер, нынешний председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). При Генслере Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) стала более строго регулировать криптовалюты, уделяя особое внимание защите инвесторов и стабильности рынка.

Однако есть признаки того, что вскоре ситуация может измениться. Пол Аткинс, выдвинутый на пост нового главы Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), многие считают более благосклонно настроенным к криптовалютным инновациям. Аткинса характеризуют как более смелого в своём подходе и более склонного к использованию цифровых активов как части будущего финансовой сферы. 

Аткинс ещё официально не вступил в должность, и процессуальные действия ещё не завершены. Но многие в отрасли надеются, что его руководство позволит создать более сбалансированную нормативно-правовую базу, которая будет поддерживать инновации и одновременно обеспечивать защиту инвесторов.

Дальнейшие перспективы Grayscale и крипто-ETF

Предложение Grayscale разрешить стейкинг в своих ETF на базе Ethereum — лишь одна из многочисленных попыток криптокомпаний внедрить инновации в этой сфере. Поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) сталкивается с растущим давлением при принятии решений, ставки для американских криптокомпаний растут.

В ближайшие месяцы криптосообщество будет с нетерпением ждать окончательного решения Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) по стейкингу ETF Grayscale на базе Ethereum. Это решение может иметь серьёзные последствия для будущего криптоинвестиций в США и потенциально повлиять на нормативную среду на долгие годы вперёд.

Поскольку отрасль продолжает расти и развиваться, ясно одно: ясность регулирования будет иметь ключевое значение для раскрытия полного потенциала крипто-ETF и более широкого рынка цифровых активов.