Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) объединяют усилия для регулирования криптовалют.

11 марта 2026 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) подписали официальное соглашение о координации регулирования криптовалют в рамках единой системы, положив конец многолетней конкуренции за юрисдикцию между двумя ведомствами. Этот шаг свидетельствует о самом явном сдвиге в сторону большей ясности регулирования на рынке цифровых активов США.

Обновленный Меморандум о взаимопонимании (МОВ)Соглашение, объявленное совместно в рамках пресс-релизов SEC № 2026-26 и CFTC № 9192-26, устанавливает формальную структуру для согласования правил, определений, правоприменения и обмена данными между двумя ведомствами.

Что именно предусматривает меморандум о взаимопонимании?

Соглашение предусматривает создание Совместной инициативы по гармонизации, соруководителем которой выступит [название инициативы]. Роберт Тепли из SEC / КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ и Меган Тенте из CFTCЭта инициатива будет охватывать совместную разработку правил, проверки, координацию правоприменения и использование общих аналитических инструментов, включая данные о рынке, хранящиеся в блокчейне.

В тексте меморандума о взаимопонимании явно упоминаются криптовалюты. В документе содержатся ссылки на:

• «Создание соответствующей нормативным требованиям нормативно-правовой базы для криптоактивов и других новых технологий».
• «Тесное координирование и сотрудничество для устранения препятствий на пути законного внедрения новых производных финансовых инструментов, криптоактивов и других продуктов».

Заявленные цели включают поддержку законных инноваций с помощью «минимальной эффективной дозы» регулирования, поддержание целостности рынка, обеспечение ясности регулирования и справедливого уведомления, а также укрепление конкурентоспособности США в финансовой сфере. Оба ведомства на протяжении всего процесса придерживались технологически нейтральных правил.

Почему это заняло так много времени?

В течение многих лет SEC и CFTC работали в «серой зоне» в отношении криптовалют, причем каждое ведомство претендовало на полномочия в зависимости от того, классифицируется ли токен как ценная бумага или как товар. Эта борьба за территорию создала серьезные проблемы для криптобизнеса: двойные требования к регистрации, противоречащие друг другу правила и отсутствие четкого пути к соблюдению нормативных требований.

Ведомства прямо это признают. Председатель SEC Пол С. Аткинс заявил, что обновленный меморандум о взаимопонимании послужит дорожной картой для гармонизации и что согласование нормативных определений обеспечит соблюдение правил.обеспечить ясность, которую заслуживают участники рынка.Председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами Майкл С. Селиг заявил, что соглашение будет...Устранить дублирующиеся, обременительные правила и закрыть пробелы в регулировании."

Текст объявления о прекращении действия...регуляторные войны за сферы влияния«Это, пожалуй, самый откровенный из всех официальных нормативных документов».

Что изменилось с 2018 года по настоящее время?

Меморандум о взаимопонимании 2018 года был в основном механизмом координации, а не основой для разработки общих правил. Версия 2026 года идет дальше, устанавливая Совместная инициатива по гармонизации в качестве оперативного органа со специфическим мандатом. Это основано на:

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

• Совместные обсуждения по согласованию между ведомствами запланированы на конец 2025 года.
• Мероприятие «Project Crypto», состоявшееся в январе 2026 года, стало совместной инициативой SEC и CFTC.
• Оба ведомства публично заявили о намерении разработать упрощенные процедуры двойной регистрации и протоколы обмена данными.

Меморандум о взаимопонимании 2026 года — это первый случай, когда оба ведомства официально включили криптоактивы в список совместных приоритетов регулирования в подписанном соглашении.

Что это значит для рынка?

Практический эффект зависит от того, насколько быстро Инициатива по совместной гармонизации разработает реальные правила. Меморандум о взаимопонимании не является законодательным актом и не решает основополагающий вопрос о том, какие активы являются ценными бумагами, а какие — товарами. Для этого по-прежнему требуется решение суда, акт Конгресса или совместное нормотворчество.

Тем не менее, выбранное направление конструктивно. Скоординированный надзор лучше, чем конкурирующие меры по обеспечению соблюдения законодательства. Приверженность принципу «справедливого уведомления» и отказ от регулирования посредством принудительного исполнения имеют важное значение, если они будут соблюдены. А явное включение криптовалют в текст меморандума о взаимопонимании устраняет любую двусмысленность относительно того, являются ли цифровые активы общим приоритетом для обоих ведомств.

Для отрасли это шаг к созданию такой нормативно-правовой среды, которая сделает участие институциональных инвесторов более осуществимым. Компании, работающие как на рынках ценных бумаг, так и на рынках производных инструментов, теперь получают более четкий сигнал о том, что оба ведомства работают над созданием совместимых, а не противоречащих друг другу нормативных актов.

Меморандум о взаимопонимании был подписан 11 марта 2026 года. Совместная инициатива по гармонизации уже действует. Настоящим испытанием станет то, насколько принятые правила будут соответствовать формулировкам соглашения.

источники:

• Пресс-релиз SEC 2026-26 | Официальное объявление SEC о меморандуме о взаимопонимании между SEC и CFTC, 11 марта 2026 г.
• Пресс-релиз CFTC 9192-26 | Официальное объявление Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) о меморандуме о взаимопонимании между Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), 11 марта 2026 г.
• Полный текст меморандума о взаимопонимании (PDF) Меморандум о взаимопонимании между Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) подписан 11 марта 2026 года.