Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) завершила дело Ondo Finance без предъявления обвинений

Комиссия по ценным бумагам и биржам США закрыто его расследование в отношении Ондо Финанс без предъявления каких-либо обвинений. Это завершает двухлетнюю проверку деятельности компании по токенизации и подтверждает, что токен ONDO не будет рассматриваться как ценная бумага на основании данного расследования. Этот шаг урегулирует одно из самых пристально наблюдаемых регуляторных дел, связанных с токенизацией реальных активов.

Компания Ondo Finance известна выпуском токенизированных версий казначейских облигаций США и публично торгуемых акций. Компания работает в секторе, где традиционные финансовые инструменты регистрируются и торгуются в публичных блокчейнах. Эту модель иногда называют токенизацией активов реального мира — процессом преобразования офчейн-активов в ончейн-представления.

На чем было сосредоточено расследование SEC?

Расследование началось в 2024 году, когда несколько криптовалютных компаний столкнулись с мерами принудительного характера. В то время регуляторная среда характеризовалась осторожностью и неопределёнными ожиданиями. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) проверила, соответствуют ли токенизированные казначейские облигации США и токенизированные акции Ondo федеральному законодательству о ценных бумагах. Комиссия также оценила, следует ли классифицировать сам токен ONDO как ценную бумагу.

Компания Ondo заявляет, что сотрудничала с компанией на протяжении всего процесса. Компания утверждает, что её модель токенизации разработана с учётом действующих стандартов защиты инвесторов. Компания утверждает, что прозрачные процессы, регулируемое хранение и чёткое раскрытие информации обеспечивают структуру, схожую с традиционными рынками.

Ondo уже была крупным игроком в этой отрасли ещё до начала расследования. Это была первая и крупнейшая платформа, выпускающая токенизированные казначейские облигации США на публичных блокчейнах. Кроме того, Ondo была одной из немногих компаний, предоставляющих доступ к публично котируемым акциям через ончейн-инструменты. Глобальные инвесторы всё чаще использовали эти продукты, и это расширение привлекло к Ondo более пристальное внимание.

Почему SEC закрыла дело именно сейчас?

Закрытие расследования отражает более масштабное изменение подхода Вашингтона к цифровым активам. Политические установки изменились с первых лет правления Байдена при нынешней администрации Трампа. В тот период меры воздействия на криптовалютные компании были обычным явлением, особенно после крупных сбоев на биржах и спекулятивной активности на рынке.

С тех пор, как Пол Аткинс стал председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), несколько громких дел были прекращены или отозваны.

Примеры включают в себя:

• Иск SEC против Coinbase был отклонен с предубеждением в начале 2025 года.
• Дело против Kraken было закрыто без штрафов и необходимости внесения изменений в деятельность компании.
• Расследования в отношении Robinhood Crypto и Uniswap Лаборатории также были отменены.

Не все дела завершены. Некоторые, например, уголовное преследование Tornado Cash, проводимое Министерством юстиции США, продолжается. Один из основателей был осуждён, а другой остаётся на свободе. Это свидетельствует о том, что меры пресечения по-прежнему применяются в случаях, связанных с переводом денег и уголовными обвинениями.

Однако общий подход к регулируемым рынкам цифровых активов изменился. Токенизация теперь фигурирует в официальной повестке дня Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Агентство изучает, как токенизированные ценные бумаги могут модернизировать механизмы торговли, клиринга и расчётов.

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

Переход к токенизированным ценным бумагам на рынках США

Более четкие указания от регулирующих органов

Окончание расследования по делу Ondo совпадает с новыми дискуссиями о том, какое место занимают токенизированные ценные бумаги на рынках капитала США. Токенизированная ценная бумага — это регулируемый финансовый инструмент, зарегистрированный в блокчейне. Он подчиняется стандартным законам о ценных бумагах, но использует блокчейн-решения для расчетов и ведения учета.

Консультативный комитет по инвестициям Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) рассматривает токенизацию как часть модернизации рынка. В недавнем интервью Fox BusinessАткинс заявил, что быстрый прогресс в электронной торговле и блокчейне меняет финансовую систему США и что токенизация может стать основной частью рынка в течение нескольких лет. Это отличается от позиции жесткого принуждения, которая наблюдалась в предыдущие годы.

Регулируемое расширение Ondo в США

Компания Ondo усилила своё присутствие в США, приобретя Oasis Pro, компанию, имеющую несколько важных лицензий. Среди них:

• Зарегистрированный в SEC брокер-дилер
• Альтернативная торговая система
• Лицензия трансферного агента

Эти лицензии позволяют Ondo выпускать и управлять регулируемыми финансовыми инструментами, а также предлагать вторичную торговлю на рынке ценных бумаг США. Это приобретение предоставляет Ondo возможность торговать широким спектром активов, включая акции, корпоративные облигации, ценные бумаги, обеспеченные активами, и структурированные продукты.

Как европейское одобрение укрепляет Ondo

Ондо также получила В ноябре прошлого года Управление по финансовому рынку Лихтенштейна одобрило предложение токенизированных акций и ETF на всей территории Европейской экономической зоны. Правила паспортизации Лихтенштейна позволяют распространять эту лицензию на все 30 стран ЕЭЗ.

Это позволяет Ondo:

• Предложите токенизированные акции и ETF более чем 500 миллионам человек
• Работать в соответствии с единым нормативным стандартом для всех рынков ЕЭЗ
• Используйте стандартные меры защиты инвесторов без создания новых рамок
• Обеспечить расчеты по цепочке в рамках существующих правовых границ

Европейские регуляторы рассматривают токенизированные финансовые инструменты как традиционные ценные бумаги. Токен — это всего лишь цифровая оболочка для существующего регулируемого продукта. Такая структура обеспечивает прозрачность для компаний, создающих эти продукты.

Общая стоимость заблокированных активов Ondo уже превысила $1.866 млрд, а объём торгов превысил $150 млн. Новое одобрение расширяет охват компании, охватывая не только пользователей криптовалют, но и более широкую аудиторию розничных инвесторов в Европе.

Почему расследование Ondo важно для сектора токенизации

Заключение расследования Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) представляет собой реальный пример того, как токенизация может функционировать в рамках существующих правил. Ondo использовала публичные блокчейны, но сочетала их со стандартными финансовыми мерами защиты. Это показывает, что токенизированные ценные бумаги могут соответствовать законодательству о ценных бумагах при условии их правильной разработки.

Это решение также снижает неопределенность для других компаний, работающих с токенизированными казначейскими облигациями США, токенизированными фондами денежного рынка и токенизированными акциями. Платформы, работающие в рамках стандартов защиты инвесторов, теперь сталкиваются с более предсказуемой нормативной средой.

Закрытие усиливает мнение о том, что политика США смещается от строгого принуждения к структурированному надзору. Его нельзя назвать разрешительным, но он стал более чётким, чем в 2023 и 2024 годах.

Что ждет Ondo Finance дальше

Компания Ondo заявляет о подготовке к следующему этапу своей дорожной карты. 3 февраля 2026 года компания проведёт саммит Ondo в Нью-Йорке. Компания планирует собрать представителей регулирующих органов, политиков и финансовых руководителей для обсуждения нового набора инструментов токенизации.

Получив одобрение как в США, так и в Европе, Ondo теперь имеет регулирующее влияние на двух крупнейших рынках капитала в мире. Компания может выпускать, торговать и управлять токенизированными ценными бумагами в обоих регионах. Это обеспечивает операционную непрерывность, которой пока не хватает большинству платформ токенизации.

Компания заявляет, что по мере своего расширения она продолжит уделять особое внимание регулируемому росту, стандартам безопасности и защите инвесторов.

Заключение

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) завершила расследование в отношении Ondo Finance без предъявления обвинений. В ходе расследования были изучены токенизированные активы компании и оценено, соответствует ли токен ONDO критериям ценной бумаги. Результат расследования обеспечивает нормативную ясность для Ondo и представляет собой наглядный пример того, как токенизированные ценные бумаги могут функционировать в рамках законодательства США.

Благодаря новым разрешениям в Европейской экономической зоне, регулируемому присутствию в Соединенных Штатах и ​​устоявшейся истории работы с токенизированными казначейскими облигациями США и токенизированными акциями, Ondo имеет возможность работать в рамках регулирования основных рынков. 

Ресурсы

1. Финансовый отчет Ondo: Дело закрыто: открываем путь токенизации

2. Отчет Fox Business: Аткинс прогнозирует, что финансовая система США может перейти к токенизации в течение «пары лет»

3. Ondo Finance на X : Публикации (декабрь 2025 г.)

4. Объявление Ondo Finance: Ondo получила одобрение регулирующих органов ЕС на токенизированные акции и ETF

5. Объявление: Ondo Finance завершила сделку по приобретению Oasis Pro для ускорения инноваций в сфере токенизированных ценных бумаг в США