Nasdaq привлекла Kraken для токенизации акций Уолл-стрит: что это значит для вас?

Nasdaq имеет объявил Официальное партнерство с Payward, материнской компанией криптовалютной биржи Kraken, направлено на разработку системы для выпуска и торговли токенизированными версиями акций и других биржевых продуктов. Ожидается, что платформа начнет работу в первой половине 2027 года, при этом токенизированные акции будут обладать теми же правами корпоративного управления, что и обычные акции, включая право голоса по доверенности и выплату дивидендов.

Что такое токенизация акций и почему это важно?

Токенизация — это процесс преобразования финансового актива, такого как акции, облигации или фонды, в цифровой токен, которым можно торговать в блокчейне. Блокчейн — это распределенный реестр, по сути, система общего учета, которая является прозрачной, защищенной от несанкционированного изменения и не зависит от центрального посредника для своего функционирования.

В модели Nasdaq передача токена представляет собой юридическую передачу самого базового актива. Это существенное отличие от синтетических контрактов на акции, которые воспроизводят движение цены акций, не передавая фактического права собственности. 

Система Nasdaq разработана таким образом, чтобы записи в блокчейне напрямую связывались с официальным реестром акционеров эмитента, обеспечивая полную юридическую и нормативную эквивалентность между токенизированными и традиционными версиями акций.

Две существующие версии любой котируемой на бирже акции — токенизированная и обычная — рассчитываются через Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), американскую организацию, которая занимается клирингом и расчетами практически по всем сделкам с акциями в стране. Эта связь обеспечивает взаимозаменяемость двух форм.

Как работает партнерство Nasdaq и Kraken?

Партнерство связывает регулируемую рыночную инфраструктуру Nasdaq с платформой xStocks от Kraken — уровнем токенизации, позволяющим перемещать ценные бумаги между институциональными торговыми системами и сетями блокчейна. Цель состоит в создании того, что Nasdaq называет «шлюзом трансформации рынка акций» — мостом, позволяющим эмитентам и инвесторам перемещать ценные бумаги между разрешенными финансовыми сетями и открытыми, не требующими разрешений сетями блокчейна, не теряя при этом нормативной защиты или целостности цен.

Сети с ограниченным доступом — это закрытые системы, где участники известны и проверены, как традиционные фондовые биржи. Сети без ограничений доступа — это открытые блокчейны, в которых может участвовать любой желающий, как, например, Ethereum. Создание соответствующего требованиям моста между ними является одной из главных технических проблем токенизации активов, и это партнерство — прямая попытка Nasdaq решить эту проблему.

Kraken выступит в качестве партнера по дистрибуции. В рамках соглашения токенизированные версии акций, котирующихся на Nasdaq, будут доступны клиентам Kraken за пределами США, с акцентом на Европу и другие международные рынки.

Арджун Сети, со-генеральный директор Payward и Kraken, заявил, что партнерство призвано расширить доступ на рынках, где традиционные каналы распространения были ограничены, а также повысить эффективность обеспечения и мобильность капитала для американских клиентов в рамках торговых и финансовых процессов.

Какие корпоративные действия будут автоматизированы?

Одно из конкретных направлений инициативы — оптимизация корпоративных процессов за счет автоматизации с использованием технологии блокчейн. Целевые области включают:

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

• Голосование по доверенности, позволяющее акционерам напрямую участвовать в принятии решений компании посредством инфраструктуры токенов.
• Выплата дивидендов осуществляется автоматически, а не через существующую многоступенчатую систему расчетов.
• Взаимодействие с акционерами, предоставляющее публичным компаниям более прямые инструменты для общения со своими инвесторами и их идентификации.

«Токенизация потенциально может раскрыть преимущества постоянно действующей финансовой экосистемы, улучшив доступ инвесторов к рынкам и взаимодействие эмитентов с акционерами», — заявил Тал Коэн, президент Nasdaq. «Мы считаем, что публичные компании всегда должны оставаться в центре экосистемы фондового рынка. Этот подход, спонсируемый эмитентами, к токенизированным акциям призван расширить возможности публичных компаний и повысить глобальную доступность американских фондовых рынков».

Как это вписывается в общую картину токенизации?

В январе компания Intercontinental Exchange (ICE), материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи, искать Получено разрешение регулирующих органов на использование блокчейн-платформы, позволяющей осуществлять круглосуточную торговлю и расчеты по токенизированным ценным бумагам в сети. На прошлой неделе ICE также осуществила стратегическую инвестицию в криптовалютную биржу OKX, оценив ее в 25 миллиардов долларов в рамках сделки по предложению токенизированных акций и криптовалютных фьючерсов.

Robinhood, Gemini и Kraken имеют уже запущен Токенизированные акции в Европе. Coinbase и стартап Dinari добиваются аналогичных разрешений регулирующих органов в США. Nasdaq также отдельно объявила о партнерстве с немецкой биржевой компанией Boerse Stuttgart и ее платформой токенизации для упрощения торговли акциями на основе блокчейна по всей Европе.

Нормативно-правовая среда изменилась в пользу этих продуктов. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) Заявление персонала на 2026 год Инициатива «О токенизированных ценных бумагах» классифицирует токенизированные акции в соответствии с тем же федеральным законодательством, что и обычные акции, устраняя значительную область правовой неопределенности. Эта инициатива также основана на предложении, поданном Nasdaq в Комиссию по ценным бумагам и биржам США в сентябре 2025 года, в котором компания добивалась разрешения на торговлю токенизированными версиями своих котируемых продуктов наряду с традиционными акциями на бирже.

Заключение 

Токенизированная платформа Nasdaq для торговли акциями, созданная в партнерстве с Kraken, призвана соединить регулируемые фондовые рынки США с открытыми блокчейн-сетями, сохраняя при этом контроль эмитента, права акционеров и целостность расчетов через DTCC. Автоматизация распространяется на корпоративные действия, включая голосование по доверенности и выплату дивидендов. Запуск платформы запланирован на первую половину 2027 года, и Nasdaq подтвердила, что будет взаимодействовать с регулирующими органами, регистраторами ценных бумаг и участниками рынка по мере развития платформы.

Ресурсы 

1. Пресс-релиз NasdaqNasdaq запускает разработку токенов для акций, ставя эмитентов в центр процесса токенизации.

2. Статья в блоге от KrakenКомпания Payward сотрудничает с Nasdaq для разработки шлюза на базе xStocks, соединяющего рынки токенизированных акций с ограниченным и неограниченным доступом.

3. Репортаж The WSJТокенизированные акции скоро появятся на рынке: пять важных моментов.

4. Отчет ReutersКомпания Intercontinental Exchange, головная компания Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE), разрабатывает платформу для круглосуточной торговли токенизированными ценными бумагами.