Morgan Stanley стал первым крупным банком США, подавшим заявку на создание ETF на биткоин и Solana.

У Морган Стэнли есть подано для пятна Bitcoin и Solana Банк стал первым крупным американским банком, запросившим разрешение на создание собственных криптовалютных ETF. Документы, поданные в Комиссию по ценным бумагам и биржам США 6 января, показывают, что банк планирует обеспечить прямой доступ к ценам на биткоин и Solana через регулируемые продукты, предназначенные как для розничных, так и для институциональных инвесторов.

Это свидетельствует о том, что Morgan Stanley больше не ограничивается распространением криптопродуктов сторонних производителей. Вместо этого компания создает собственные инструменты, используя свое имя, репутацию и клиентскую базу для прямой конкуренции на рынке крипто-ETF.

Какие документы компания Morgan Stanley подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC)?

Компания Morgan Stanley представила в Комиссию по ценным бумагам и биржам США два отдельных регистрационных заявления по форме S-1.

Первое заявление касается Morgan Stanley Bitcoin Trust, это спотовый ETF на биткоин, предназначенный для отслеживания цены биткоина за вычетом комиссий и расходов. Вторая заявка касается Morgan Stanley Solana Trust, цель которого — отслеживать цену акций Solana.

Оба документа подтверждают, что фонды будут напрямую владеть базовыми активами, а не использовать фьючерсные контракты, деривативы или кредитное плечо. Это ставит их в один ряд с существующими криптовалютными ETF, одобренными за последние два года.

О подаче документов впервые сообщило издание... ReutersЭто первый случай, когда американский банк, имеющий важное системное значение в глобальном масштабе, подал заявку на запуск собственных криптовалютных ETF.

Как работает ETF на биткоины от Morgan Stanley?

Фонд Morgan Stanley Bitcoin Trust имеет структуру пассивного биржевого инвестиционного фонда.

Она не будет пытаться предугадывать движение рынка или активно торговать биткоинами. Вместо этого она будет отслеживать цену биткоина на основе установленного эталона, полученного на основных спотовых биржах.

Ключевые конструктивные особенности включают в себя:

• Фонд будет напрямую хранить биткоины.
• Использование кредитного плеча или производных финансовых инструментов не допускается.
• Чистая стоимость активов будет рассчитываться ежедневно.
• Акции будут выпускаться и выкупаться крупными пакетами уполномоченными участниками.
• Создание и погашение купонов может осуществляться в денежной или натуральной форме.
• Розничные инвесторы могут торговать акциями на публичных биржах через брокерские счета.

Операции с биткоинами, осуществляемые за наличные, будут проводиться через сторонних контрагентов, выбранных спонсором. Morgan Stanley Investment Management будет выступать в качестве спонсора траста.

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

Тикер, биржевая принадлежность, поставщик услуг хранения и структура комиссионных сборов пока не разглашаются.

Что такое ETF Morgan Stanley Solana?

Компания Morgan Stanley также подала заявку на создание биржевого фонда, ориентированного на компанию Solana, под названием Morgan Stanley Solana Trust.

Подобно биткоину, фонд Solana структурирован таким образом, чтобы напрямую владеть базовым активом. Он предназначен для отслеживания цены Solana без использования кредитного плеча, деривативов или активных торговых стратегий.

ETF-фонды Solana относительно недавно появились на американском рынке. Первый спотовый ETF Solana начал торговаться в октябре 2025 года под руководством Bitwise. С тех пор были запущены дополнительные продукты Solana от VanEck, Fidelity и Grayscale.

Согласно имеющимся рыночным данным, совокупные чистые активы ETF Solana превысили 1 миллиард долларов, после почти 800 миллионов долларов США в совокупном чистом притоке.

Выход Morgan Stanley на рынок добавляет крупный банковский бренд в категорию продуктов, которая до сих пор была преимущественно представлена ​​управляющими активами.

Почему Morgan Stanley выходит на рынок крипто-ETF именно сейчас?

За последний год в Соединенных Штатах произошли изменения в регулировании. При президенте США Дональде Трампе политика в отношении цифровых активов сместилась в сторону более четких правил для банков и традиционных финансовых компаний.

Несколько событий помогли открыть эту дверь:

• Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) отменила постановление SAB 121, ослабив ограничения на хранение криптовалюты.
• Управление контролера денежного обращения разрешило банкам выступать в качестве посредников при проведении криптовалютных транзакций.
• Банки получили больше ясности в вопросах соблюдения нормативных требований, регулирования капитала и операционных рисков.

Эти изменения снизили барьеры, которые ранее мешали крупным банкам напрямую предлагать инвестиционные продукты в сфере криптовалют.

Заявление Morgan Stanley последовало после нескольких лет осторожного взаимодействия, в основном ограничивавшегося вопросами доступа к клиентам и функциями, связанными с хранением активов.

Насколько велик сегодня рынок спотовых биткоин-ETF?

С момента первого одобрения в США в январе 2024 года спотовый рынок биткоин-ETF быстро рос.

Согласно данным SoSoValue:

• В настоящее время спотовые биткоин-ETF держат расходы на видеорекламу в мире достигнут в чистых активах
• Это составляет примерно 6.57 процента от общей рыночной капитализации биткоина.
• С начала года чистый приток средств превысил 1.1 миллиарда долларов.

Инвестиционный фонд iShares Bitcoin Trust от BlackRock лидирует в этой категории. В последние дни он зафиксировал крупнейший приток средств за три месяца, поскольку цены на биткоин восстановились после спада, вызванного праздниками.

Аналитики частично объясняют возобновление спроса перебалансировкой институциональных портфелей и ожиданиями сохранения благоприятной для бизнеса политики в США.

Чем отличается шаг Morgan Stanley?

Большинство криптовалютных ETF на сегодняшний день были запущены управляющими активами, а не банками.

Документы Morgan Stanley свидетельствуют об изменении этой модели поведения. Банк не сотрудничает с внешним эмитентом криптовалюты или спонсором, работающим под чужим брендом. Вместо этого он использует собственное название и внутреннее подразделение по управлению инвестициями.

Брайан Армор, аналитик ETF из Morningstar, назвал этот шаг примечательным, несмотря на то, что Morgan Stanley выходит на переполненный рынок.

Он отметил, что Morgan Stanley может стремиться перевести существующих инвесторов в биткоин на свои собственные ETF, обеспечив таким образом немедленное масштабирование этих продуктов, несмотря на их позднее появление на рынке.

Выход банка на рынок криптовалютных ETF также повышает его институциональную легитимность, что может побудить другие крупные банки последовать его примеру.

Как это вписывается в общую криптостратегию Morgan Stanley?

В последние несколько лет Morgan Stanley постепенно расширяет свое присутствие на рынке криптовалют.

В октябре банк расширил доступ к инвестициям в криптовалюту для всех клиентов и типов счетов. Этот шаг снял ранее действовавшие ограничения, которые ограничивали доступ к криптовалюте только состоятельными лицами.

Другие банки вносят аналогичные корректировки. Bank of America недавно разрешил своим финансовым консультантам рекомендовать клиентам инвестиции в криптовалюту без установления минимальных пороговых значений активов.

Почему ETF по-прежнему остаются предпочтительным вариантом для многих инвесторов?

Многие инвесторы предпочитают ETF прямому владению криптовалютой.

ETF предлагают:

• Регулируемый доступ к рынку
• Упрощенная налоговая отчетность
• Институциональная опека
• Ликвидность через традиционные брокерские счета
• Снижение операционных рисков для конечных пользователей.

Для институциональных инвесторов ETF также легче вписываются в уже используемые системы соблюдения нормативных требований и управления портфелем.

Что насчет платы за услуги и опеки?

В документах Morgan Stanley изложена структура фондов, но пока не раскрыта следующая информация:

• Комиссия за управление
• Поставщики услуг опеки
• Листинговые биржи

Ожидается, что эти подробности будут представлены в исправленных документах по мере продолжения процесса проверки Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Вопрос хранения активов остается критически важным. После отмены SAB 121 у банков появилось больше гибкости, но многие по-прежнему полагаются на сторонних хранителей активов, таких как Coinbase Custody или BitGo, в операционных целях.

Заключение

Документы Morgan Stanley, касающиеся биткоина и ETF Solana, свидетельствуют об изменении подхода крупных американских банков к криптовалютам. Банк переходит от дистрибуции и хранения к прямому выпуску продуктов.

Bitcoin Trust предлагает пассивное спотовое инвестирование, подкрепленное прямыми вложениями. Solana Trust расширяет эту модель на новую категорию цифровых активов. Вместе они позволяют Morgan Stanley войти в растущий список учреждений, создающих регулируемую инфраструктуру для криптоинвестиций.

Эти документы не изменят криптовалютный рынок в одночасье. Они подтверждают, что цифровые активы становятся частью стандартных финансовых продуктов на самом высоком уровне традиционных финансов.

Ресурсы

1. Компания Morgan Stanley подала документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам США.: Заявления о регистрации по форме S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC)

2. Отчет ReutersMorgan Stanley подает заявку на включение биткоина и ETF Solana в портфель цифровых активов.

3. Отчет от CoinDeskMorgan Stanley подает заявку на создание ETF на биткоин и Solana, усиливая движение криптовалют.

4. Репортаж Euro NewsMorgan Stanley подает заявку на запуск ETF на Bitcoin и Solana на фоне роста популярности криптовалют на Уолл-стрит.

5. Портал SoSoValueДанные по спотовому биткоину и ETF Solana