JPMorgan углубленно изучает Ethereum, запустив второй фонд.

JPMorgan (@jpmorganКомпания ) 12 мая подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявку на запуск JLTXX, своего второго токенизированного фонда денежного рынка. Эфириум блокчейн. Этот продукт — самый прямой шаг банка на сегодняшний день по подключению к рынку резервов стейблкоинов, открытому благодаря блокчейну. ГЕНИЙ И вот, это событие произошло менее чем через пять месяцев после запуска первого фонда денежного рынка банка в той же сети.

В заявке фонд назван JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund. Он будет владеть краткосрочными казначейскими векселями, облигациями и другими ценными бумагами США, а также соглашениями о выкупе на одну ночь, полностью обеспеченными казначейскими облигациями или денежными средствами. Цель структуры — поддерживать стабильный Чистая стоимость активов составляет один доллар, и в проспекте указано, что он создан для удовлетворения требований к резервам, которые эмитенты стейблкоинов должны выполнять в соответствии с Законом GENIUS.

Что делает JLTXX?

Компания JLTXX регистрирует право собственности на Эфириум Используется Kinexys Digital Assets, собственная блокчейн-платформа JPMorgan. Балансы токенов в сети привязаны к долям инвесторов в фонде, а активы составляют казначейские облигации со сроком погашения 93 дня или менее.

В заявлении описывается возможность расширения банка на другие публичные блокчейны в будущем, но на данный момент указана только сеть Ethereum. Заявление вступило в силу 13 мая, хотя JPMorgan не раскрыл дату запуска. После вычета комиссий фонд взимает годовую комиссию в размере 0.16%, а минимальная сумма инвестиций составляет один миллион долларов.

JLTXX является продолжением My OnChain Net Yield Fund (MONY), запущенного 15 декабря 2025 года с начальным капиталом в 100 миллионов долларов из собственных средств JPMorgan и предназначенного для квалифицированных инвесторов в соответствии с правилом 506(c) SEC. JLTXX был зарегистрирован с использованием поправки 485BPOS, формы, используемой зарегистрированными инвестиционными компаниями для более широкого распространения, что указывает на более широкий институциональный охват, чем у MONY.

Как это вписывается в стратегию JPMorgan в отношении Ethereum?

JPMorgan является одним из наиболее стабильных разработчиков технологий Ethereum, возглавляемых банками, с 2016 года, когда он выпустил Quorum, корпоративный форк, который впоследствии использовали сотни учреждений. В 2019 году за ним последовал JPM Coin для оптовых платежей в частном блокчейне. Onyx был запущен в 2020 году и переименован в Kinexys в конце 2024 года.

В 2025 году произошёл переход от систем с ограниченным доступом к публичной сети Ethereum. MONY стал первым действующим фондом денежного рынка от глобального системно значимого банка, работающим непосредственно в публичной сети. JLTXX идёт ещё дальше, напрямую ориентируясь на рынок резервов стейблкоинов, а не выступая в качестве инструмента управления денежными средствами для избранных клиентов.

JPMorgan сейчас лидирует в условиях жесткой конкуренции. BlackRock BUIDLBENJI от Franklin Templeton и Fidelity — все эти компании имеют уже запущенные или находящиеся в разработке токенизированные продукты денежного рынка или казначейских облигаций. По данным RWA.xyz, Ethereum содержит более 53% распределенной токенизированной стоимости реальных активов и поддерживает около 846 проектов токенизации, что делает его основным расчетным уровнем для институциональных эмиссий.

Почему в данном случае важен закон GENIUS?

Закон о регулировании и создании национальных инноваций для стейблкоинов США, подписанный в июле 2025 года, требует от эмитентов стейблкоинов в США обеспечивать свои токены в соотношении один к одному высококачественными ликвидными активами, такими как наличные деньги, краткосрочные казначейские облигации и застрахованные банковские депозиты. Эмитенты также обязаны проводить аудит и предоставлять отчетность.

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

JLTXX разработан для непосредственного удовлетворения этих требований. В заявке указано, что фонд «инвестирует таким образом, чтобы удовлетворить требования к соответствующим резервным активам, которые обязаны поддерживать эмитенты стейблкоинов». Именно за этой частью трейдеры следят наиболее пристально. В случае одобрения фонд предоставит эмитентам стейблкоинов соответствующий требованиям, размещенный в блокчейне казначейский инструмент от крупнейшего банка США по совокупным активам. По состоянию на конец марта 2026 года JPMorgan Asset Management управлял активами на сумму около 4.3 триллиона долларов.

В более широком контексте речь идет о рынке токенизированных реальных активов, объем которого в мире достиг примерно 32 миллиардов долларов, причем на токенизированные казначейские облигации США приходится около 15.9 миллиардов долларов из этой суммы. Stablecoin Эмитенты, управляющие активами и корпоративные казначеи, скорее всего, будут направлять больше резервов через токенизированные фонды, а не через банковские депозиты или внесетевые инструменты денежного рынка.

источники:

• Подача формы 485BPOS в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). - Проспект JLTXX, подробная информация о долях в классе токенов, положения, соответствующие Закону GENIUS, роль Kinexys, структура комиссий.
• Пресс-релиз JPMorgan Asset Management - Подробности запуска MONY, структура 506(c), данные об объеме активов под управлением JPMorgan Asset Management.
• Bloomberg - контекст подачи документов, трактовка гонки токенизации на Уолл-стрит
• RWA.xyz - Размер рынка реальных активов в токенизированном виде, доля доминирования Ethereum, общие суммы токенизированных казначейских продуктов.