Компания Jane Street активно поддерживает стратегию Сэйлора: позиция в MSTR выросла на 473%.

Компания Jane Street Capital сделала одну из самых смелых институциональных ставок на биткоин, не купив ни одной монеты. Согласно последнему отчету 13F, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), этот гигант количественной торговли увеличил свои позиции в рамках стратегии (MSTR) на 473%, добавив 785 224 акции и достигнув объема в 951 187 акций, стоимость которых составляет примерно 121 миллион долларов. Для компании, чьи позиции в портфеле по отчетам 13F превышают 662 миллиарда долларов, это явное подтверждение уверенности в стратегии Майкла Сэйлора по инвестированию в биткоин.

Этот шаг делает Jane Street одним из крупнейших акционеров Strategy. Согласно документам, поданным в соответствии с формой 13G, в рамках своей группы компаний фирма владеет примерно 7.3% обыкновенных акций класса А.

Почему компания Jane Street делает ставку на стратегию, а не напрямую на биткоин?

Jane Street — это мощная компания, занимающаяся формированием рынка и известная своими количественными стратегиями, которые неизменно превосходят ожидания. Фирма не делает случайных ставок. Так почему же MSTR предпочтительнее спотового BTC или биткоин-ETF?

Ответ, вероятно, сводится к использованию заемных средств. Стратегия функционирует как заменитель биткоина с использованием заемных средств. Во время бычьих рынков MSTR исторически приносила доход в два-три раза больше, чем BTC, благодаря своей модели накопления, основанной на заемных средствах. Для количественной фирмы, стремящейся максимизировать риски за счет встроенного усиления, такие расчеты имеют смысл.

Выбор времени также примечателен. Компания Jane Street активно скупала активы в четвертом квартале 2025 года, когда биткоин и MSTR находились под давлением. Покупка на спаде в больших объемах — это классическое поведение институциональных инвесторов, и это сигнализирует о том, что компания рассматривает текущие цены как точку входа, а не как предупреждающий знак.

Насколько велик биткоин-стек Strategy?

Майкл Сэйлор превратил компанию Strategy (ранее MicroStrategy) из компании среднего уровня в сфере бизнес-аналитики в крупнейшего в мире корпоративного держателя биткоинов. Цифры говорят сами за себя.

По состоянию на 22 февраля 2026 года Strategy владеет 717 722 BTC, приобретенными по средней цене 76 020 долларов за монету, что составляет общую стоимость около 54.56 миллиардов долларов. Эта сумма составляет более 3.4% от общего объема активов. Bitcoin-х Общий объем поставок составляет 21 миллион единиц.

Сэйлор финансировал это за счет сочетания заемных средств, продажи акций и размещения привилегированных акций. Только в прошлом году Strategy выпустила привилегированные акции на сумму 7 миллиардов долларов, став крупнейшим эмитентом таких ценных бумаг в Соединенных Штатах. Стратегия сосредоточена на максимизации «биткоинов на акцию», фактически превращая акции MSTR в ставку с использованием заемных средств на рост стоимости BTC.

Оранжевый век

Сегодня Strategy объявила о своей 100-й покупке биткоинов с момента запуска программы в августе 2020 года. В результате этой юбилейной покупки было приобретено 592 BTC на сумму 39.8 млн долларов США по средней цене 67 286 долларов за монету. Финансирование осуществлялось за счет продажи 297 940 акций класса А через программу прямых продаж. Сэйлор анонсировал это событие на X с подписью «Оранжевый век». Он также заявил, что компания сможет пережить обвал биткоина до 8,000 долларов, сохранив при этом свой чистый долг в размере 6 миллиардов долларов.

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

Кто ещё активно инвестирует в MSTR?

Накопления активов Jane Street вписываются в более широкую тенденцию институциональных покупок MSTR.

В начале 2026 года индексные фонды Vanguard приобрели в общей сложности акций MSTR на сумму 707.5 млн долларов, распределив их между фондом Value Index Fund (202.5 ​​млн долларов) и фондом Mid-Cap Index Fund (505 млн долларов). Стоит отметить: это были пассивные покупки, обусловленные ребалансировкой индекса, а не активными инвестиционными решениями, но они все же отражают растущую долю Strategy в основных фондовых индексах.

В дело вступают и государственные пенсионные фонды. Пенсионный фонд штата Вирджиния добавил 7,180 акций, увеличив свой капитал до 31 880 акций на сумму 4.1 миллиона долларов, а фонд штата Луизиана владеет 17 900 акциями. Даже член совета директоров Strategy Джейн Диетце приобрела 1,000 привилегированных акций за 99 485 долларов.

Основная идея проста: MSTR предлагает расширенное присутствие биткоина на традиционных фондовых рынках, что делает его доступным для фондов, которые не могут или не хотят напрямую держать криптовалюту.

Каковы риски?

Аргументы в пользу роста рынка напрашиваются сами собой, но аргументы в пользу снижения рынка заслуживают не меньшего внимания.

Сравнение производительности MSTR и BTC

MSTR значительно отстал от биткоина, потеряв более 50% своей стоимости за год. Соотношение рыночной капитализации к чистой стоимости активов Strategy снизилось примерно до 1.06, тогда как ранее премии превышали 2x, поскольку все больше институциональных инвесторов переходят к спотовым ETF на биткоин для более чистого доступа к активам. На графике показаны более низкие максимумы и более низкие минимумы, что является классическим медвежьим трендом.

Что говорят аналитики

Аналитики Canaccord Genuity недавно снизили целевую цену MSTR с 474 до 185 долларов, сохранив при этом рекомендацию «Покупать». Джозеф Вафи сослался на то, что биткоин не вел себя как «цифровое золото» во время недавнего рыночного стресса, но по-прежнему видит потенциал роста BTC примерно на 20% в течение 2026 года.

Для компании Jane Street, специализирующейся на количественном анализе и управлении рисками, эти факторы, по всей видимости, уже учтены в инвестиционной стратегии. Однако розничные инвесторы, отслеживающие действия институциональных инвесторов, должны понимать, что кредитное плечо MSTR работает в обе стороны. Оно усиливает прибыль на бычьих рынках и увеличивает убытки, когда настроения меняются.

Что это значит для Биткойн?

Когда одна из самых искушенных в мире торговых фирм увеличивает свою косвенную долю в биткоинах на 473%, это посылает сигнал всему рынку. Ставка Jane Street подтверждает главный аргумент Сэйлора: биткоин должен быть отражен в балансах корпораций.

Означает ли это, что MSTR достигла своего минимума в условиях текущей волатильности, или же это просто удачная сделка от компании, которая совершает тысячи таких сделок ежедневно, тенденция очевидна. Институциональный капитал продолжает поступать в портфель биткоина, и Strategy остается предпочтительным инструментом для тех, кто хочет получить дополнительное кредитное плечо.

источники:

• Phemex Отчет о росте доли Jane Street в MSTR на 473% и оценке стоимости акций.
• CoinDesk Компания Strategy объявила о 100-й покупке биткоинов и обновила данные о своих активах.
• Биткойн-журнал Подтверждено наличие 717 722 BTC при средней стоимости 76 020 долларов США.
• Benzinga Целевая цена акций Canaccord Genuity снижена с 474 до 185 долларов, при этом рекомендация «Покупать» сохранена.
• The Street Пенсионный фонд штата Вирджиния и другие активы пенсионных фондов штата, принадлежащие MSTR.
• Ежедневно Индексный фонд Vanguard приобрел акции MSTR на общую сумму 707.5 млн долларов.
• CryptoTimes Доля компании Jane Street в размере 7.3% и институциональный контекст.