5.2 миллиарда долларов в 2025 году: как Tether зарабатывает деньги?

Tether зарабатывает деньги, инвестируя резервы, обеспечивающие USDT. Когда пользователи вносят доллары для создания стейблкоинов, Tether не просто хранит эти деньги. Компания вкладывает эти средства в казначейские векселя США, фонды денежного рынка и другие низкорисковые активы. Проценты? Tether их оставляет себе.

В 2025 году эта простая модель превратила Tether в самый прибыльный протокол в криптовалютной индустрии. Согласно данным CoinGecko. Годовой отчет криптоиндустрииВ результате компания получила выручку в размере 5.2 миллиарда долларов. Это составляет 41.9% от всей прибыли, связанной со стейблкоинами, за год.

Почему казначейские векселя являются источником дохода для Tether

Федеральная резервная система сохранила высокие процентные ставки до 2025 года. Для компании Tether это стало настоящей золотой жилой.

К концу года в казначейских облигациях США будет размещено более 135 миллиардов долларов, и даже скромная доходность в 4-5% обеспечит огромную прибыль. Расчеты просты. Если вы держите 135 миллиардов долларов, приносящих 4.5% годовых, это примерно 6 миллиардов долларов процентов, прежде чем вы потратите деньги на что-либо еще.

Для сравнения: сейчас Tether владеет большим объемом государственного долга США, чем Южная Корея или Германия. Компания занимает 17-е место в мире по объему владений государственными облигациями, наряду с суверенными государствами.

Именно поэтому процентный доход составляет примерно 80-90% выручки Tether. По сути, компания управляет фондом денежного рынка с характеристиками криптовалюты.

К третьему кварталу 2025 года структура резервов Tether выглядела следующим образом: 94.5 млрд долларов США в казначейских облигациях США, 14.1 млрд долларов в соглашениях обратного выкупа и 6.5 млрд долларов в фондах денежного рынка. Общая сумма активов достигла 181.2 млрд долларов.

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

А что насчет комиссионных сборов?

Компания Tether взимает комиссию, но она не является основным источником дохода.

Когда крупные организации выпускают или обменивают USDT напрямую через Tether, они платят около 0.1% или фиксированную комиссию за транзакции большого объема. Это составляет примерно 5-10% от общей выручки.

Розничные пользователи никогда не видят этих комиссий. Если вы покупаете USDT на Binance или Coinbase, вы торгуете на вторичных рынках. Комиссии, которые вы платите, поступают на биржу, а не в Tether.

Партнерские отношения с биржами добавляют еще один небольшой источник дохода. Tether зарабатывает на сотрудничестве с платформами, использующими USDT в качестве торговой пары. Некоторые биржи делятся частью комиссионных сборов, но этот вклад остается менее 5% от общего дохода.

Инвестирует ли Tether во что-либо, кроме государственных облигаций?

Да. Tether направляет избыточные резервы, превышающие требование обеспечения в соотношении 1:1, в альтернативные активы.

В четвертом квартале 2025 года компания увеличила свои запасы на 27 метрических тонн золота, стоимость которых по текущим ценам составляет приблизительно 4.4 миллиарда долларов. Такая диверсификация обеспечивает доходность, основанную на приросте стоимости, независимо от процентного дохода.

Tether также имеет важное значение. Bitcoin на своем балансе. По мере роста цен на BTC до 2025 года эти активы увеличивали свою стоимость. Компания также осуществляла венчурные инвестиции в ИИ, майнинг и развивающиеся рынки.

Доходность от этих инвестиций варьируется. Они не являются основным бизнесом, но при благоприятных рыночных условиях могут приносить прибыль.

Вопрос о 5.2 миллиардах долларов против 15 миллиардов долларов

Существует дефицит кадров, который необходимо устранить.

Компания CoinGecko сообщила о выручке от продаж Tether в размере 5.2 миллиарда долларов в 2025 году. Генеральный директор Паоло Ардоино Прогнозируемая чистая прибыль за весь год составляет приблизительно 15 миллиардов долларов, при этом данные за 1-3 кварталы уже подтверждают прибыль в размере более 10 миллиардов долларов.

Разница заключается в методологии. Показатель CoinGecko представляет собой консервативную оценку валового дохода для целей сравнения с отраслевыми показателями. Официальные данные Tether отражают чистую прибыль после (минимальных) операционных расходов.

Предыдущие отчеты подтверждают высокие показатели. Только за второй квартал 2025 года чистая прибыль составила примерно 4.9 миллиарда долларов. За первые три квартала совокупная прибыль превысила 10 миллиардов долларов.

Для сравнения с отраслевыми рейтингами цифра в 5.2 миллиарда долларов вполне приемлема. Однако, если говорить о реальных показателях компании, более полную картину дают официальные отчеты Tether.

Насколько масштабным сейчас является Tether?

По состоянию на начало 2026 года объем USDT в обращении составляет приблизительно 187 миллиардов долларов. Из них примерно 97.6 миллиарда долларов приходится на Ethereum и 83 миллиарда долларов на Tron, а оставшаяся часть распределена по другим блокчейнам.

Компания Tether контролирует 60.1% рынка стейблкоинов, объем которого составляет 311 миллиардов долларов. Ни один конкурент не может с ней сравниться.

Это доминирование объясняет, почему Tether возглавил рейтинг протоколов по доходам CoinGecko, обогнав все платформы DeFi и другого эмитента стейблкоинов, Circle.

Почему стейблкоины доминировали в отчетах о доходах за 2025 год

Вот что делает модель Tether такой мощной: она не зависит от состояния криптовалютного рынка.

Протоколы DeFi зависят от торговых комиссий и нестабильной активности в блокчейне. Когда криптовалютные рынки упали на 10.4% в 2025 году, эти потоки доходов пострадали.

Доход Tether оставался стабильным. Доходность казначейских облигаций не зависит от того, стоит биткоин 40 000 или 100 000 долларов. Пока люди владеют USDT, Tether получает проценты на обеспеченные резервы.

Данные CoinGecko показали stablecoins В 2025 году Tether обеспечил 65.7% выручки ведущих протоколов. На долю Tether пришлась львиная доля этой цифры.

На чём Tether не зарабатывает деньги

Несколько уточнений для большей точности.

Tether не получает никакой прибыли от комиссий за транзакции в блокчейне. Когда вы отправляете USDT, комиссия за газ поступает в Tether. Эфириум or Tron валидаторы, а не Tether.

Компания не получает прибыли от спекуляций с USDT на биржах. Главная цель — стабильность цен.

И несмотря на упорные слухи, Tether не выпускает необеспеченные токены. Ежеквартальные подтверждения от независимых аудиторов (BDO Italia) подтвердить Резервы превышают обязательства. Каждый находящийся в обращении USDT обеспечен залогом.

Выводы

Компания Tether создала машину для заработка в 5.2 миллиарда долларов, используя удивительно простой метод: получение процентов на деньги других людей. Высокие процентные ставки и огромные масштабы превратили эту базовую модель в самую прибыльную операцию в сфере криптовалют.

Для получения дополнительной информации посетите официальный Tether . или следовать @Тетер на Х.

Источники

• Ежегодный отчет CoinGecko о криптоиндустрии за 2025 год — Основной источник данных о выручке в 5.2 миллиарда долларов и рейтингах протоколов.
• Страница прозрачности Tether — Официальные данные о резервных аттестациях и данных об обращении
• Reuters — Отчет о закупках золота в 4 квартале 2025 года
• Fortune — Освещение прогнозируемой годовой прибыли Tether в размере 15 миллиардов долларов и заявления генерального директора.