Новая казначейская политика Ethereum Foundation: ключ к долгосрочной стабильности?

Фонд Эфириум имеет освобожден новая политика казначейства, направленная на улучшение финансовой дисциплины, поддержку долгосрочного роста экосистемы и укрепление основных ценностей Ethereum. 

В объявлении, сделанном в среду, вводятся лимиты расходов, многолетний буфер расходов и структура под названием «Defipunk», которая связывает стратегию казначейства с принципами децентрализованного финансирования, такими как конфиденциальность, общедоступность и разработка с открытым исходным кодом.

Этот ход происходит как Эфириум Фонд готовится к тому, что он называет «ключевым» этапом своего развития. Благодаря предстоящим обновлениям, направленным на масштабируемость, конфиденциальность и более широкое внедрение Layer 2, фонд обеспечивает себе финансовую стабильность и соответствие поставленной задаче — независимо от рыночных циклов.

Новая фискальная стратегия

В соответствии с обновлённой политикой Ethereum Foundation взял на себя обязательство ограничить свой годовой операционный бюджет до уровня не более 15% от общего объёма активов. Это ограничение гарантирует, что расходы будут пропорциональны имеющимся ресурсам даже в условиях нестабильного рынка.

Кроме того, фонд будет поддерживать буфер, равный 2.5 годам операционных расходов. Это означает, что решения казначейства, такие как продажа эфира или конвертация фиатных валют, будут приниматься только при значительном изменении буфера расходов. Цель — минимизировать реакционные финансовые изменения и вместо этого следовать фиксированному долгосрочному плану управления капиталом.

Такая структура обеспечивает стабильность в периоды медвежьих рынков, одновременно давая фонду возможность действовать консервативно в периоды бычьего роста.

Больше, чем просто ETH

Хотя ETH остаётся крупнейшим активом фонда, охватывая более 80% его активов, он расширяет свой казначейский портфель. Фонд продолжит стейкинг ETH и использовать его в Defi протоколы, но также планирует направить капитал в токенизированные реальные активы, срочные депозиты и облигации инвестиционного уровня.

Значительная часть его криптовалютного капитала теперь будет использоваться для получения дохода через децентрализованное финансирование. В феврале фонд выделил 45,000 120 ETH (что на тот момент составляло около XNUMX миллионов долларов) на DeFi-протоколы, такие как Aave, Compound и Spark. Эти протоколы были выбраны благодаря своей безопасности, неизменяемости и соответствию децентрализованной философии Ethereum.

Это заметный отход от исторической позиции фонда, заключающейся в сохранении нейтралитета и избегании вмешательства в конкретные протоколы. Критики утверждали, что такая нейтральная позиция сдерживала инновации и лишала DeFi-проекты поддержки. Теперь фонд, похоже, корректирует курс.

Defipunk: концепция финансирования с учетом ценностей

Одной из отличительных особенностей новой политики является «Defipunk» — фреймворк, который служит фильтром для казначейских операций и поддержки проектов. Он отдаёт приоритет проектам, поддерживающим изначальные ценности Ethereum: конфиденциальность, децентрализацию, разработку с открытым исходным кодом и не требующую доверия архитектуру.

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

Фонд заявляет, что будет оценивать новые инвестиции и участие в протоколах на основе этой структуры. Такие показатели, как доступ без разрешения, снижение зависимости от централизованных оракулов и распределённые пользовательские интерфейсы, будут определять процесс принятия решений.

Defipunk отражает шифропанковские корни Ethereum. Он служит напоминанием о том, что, несмотря на рост, фонд по-прежнему ставит идеалы выше сиюминутной выгоды.

Прозрачность на переднем плане

Для поддержания авторитета и общественного доверия Ethereum Foundation будет публиковать квартальные и годовые отчёты с подробным описанием распределения активов, показателей эффективности и основных событий. Внутренние заинтересованные стороны, включая членов совета директоров и руководителей высшего звена, будут получать ежеквартальные отчёты, охватывающие показатели казначейства, взаимодействие с экосистемой и подверженность рискам.

По состоянию на октябрь 2023 года казначейские активы Ethereum Foundation составляли около 970 млн долларов США, из которых 788 млн долларов США — криптовалюта, а 181 млн долларов США — фиатные активы. Фонд отметил, что колебания цены ETH будут учитываться при принятии решений о будущем распределении активов.

Институционализируя прозрачность, фонд укрепляет свое лидерство в области ответственного и ценностно-ориентированного финансового управления.

Адаптация к меняющемуся ландшафту

Реформы казначейства также следуют за внутренними организационными изменениями. В марте Томаш Станчак и Сяо-Вэй Ван были назначены соисполнительными директорами. А в начале июня фонд реструктурировал свою внутреннюю команду разработчиков, уволив несколько человек и переименовав подразделение исследований и разработок протоколов в простое «Протокол».

За кулисами фонд перестраивает свою деятельность в сторону исполнения, масштабирования и пользовательского опыта, ожидая, что период с 2025 по 2026 год определит долгосрочную траекторию развития Ethereum.

Чтобы соответствовать этим амбициям, фонд планирует со временем снизить свою долю расходов. С текущего лимита в 15% расходы могут постепенно сократиться до базового уровня в 5% в течение следующих пяти лет. Этот переход будет зависеть от успешности стратегий доходности казначейских облигаций и рыночной конъюнктуры.