CZ признал, что не уверен в перспективах суперцикла биткоина: вот почему.

Бывший генеральный директор Binance Чанпэн Чжао отступил от своего смелый прогноз что биткоин войдет в суперцикл в 2026 году. В выходные дни. AMA сессияCZ заявил участникам, что больше не уверен в прогнозируемом им всего несколько недель назад многолетнем бычьем тренде.

Затем следует разворот. Bitcoinкрутой снизится до $75,000 а также волна ликвидаций, в результате которой были уничтожены активы с использованием заемных средств на сумму почти 2.5 миллиарда долларов. 

«Пару недель назад я был очень уверен в суперцикле. Но теперь, со всей этой неразберихой, я уже не уверен», — признался CZ, назвав дезинформацию в криптотвиттере одним из главных факторов, усиливающих панику на рынке.

Почему CZ вообще предсказал суперцикл?

Первоначальный прогноз CZ прозвучал во время интервью на программе Squawk Box телеканала CNBC с Эндрю Россом Соркином. Тогда он утверждал, что благоприятные изменения в регулировании в Соединенных Штатах коренным образом изменят традиционные рыночные модели биткоина.

Его тезис основывался на идее, что прокриптовалютная политика Вашингтона привлечет достаточно институционального капитала, чтобы преодолеть исторические четырехлетние циклы подъема и спада.

Понимание четырехлетнего цикла Биткойна

Исторически биткоин функционировал в четырехлетних циклах, связанных с событиями халвинга. Во время этих событий, которые происходят примерно каждые 210 000 блоков, вознаграждение, которое майнеры получают за подтверждение транзакций, сокращается вдвое.

Исторически сложилось так, что это сокращение нового предложения предшествовало крупным скачкам цен:

• Сокращение вдвое в 2012 году привело к росту цен на акции с 12 долларов до более чем 1,000 долларов.
• Снижение рыночной капитализации вдвое в 2016 году предшествовало бычьему ралли 2017 года, когда цена акций достигла 20 000 долларов.
• Снижение стоимости акций вдвое в 2020 году произошло до достижения пика в 2021 году на уровне 69 000 долларов.

CZ считал, что 2026 год будет другим. Он указал на растущее одобрение криптовалют со стороны правительства и волну институциональных инвесторов, выходящих на рынок, как на доказательство того, что старые модели больше не будут работать.

«Я думаю, что в этом году, учитывая прокриптовалютную политику США и то, что все остальные страны следуют их примеру, мы это увидим. Вероятно, мы разорвем четырехлетний цикл», — сказал он тогда.

Что послужило причиной изменения взглядов?

Обвал на выходных выявил уязвимости, которые подорвали ранее существовавшую уверенность CZ. Биткоин не смог удержать критически важный технический уровень поддержки в 82 500 долларов, после чего обрушился, пробив несколько ценовых уровней.

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

Криптовалюта опустилась ниже своей 50-дневной экспоненциальной скользящей средней вблизи отметки в 75 500 долларов, что является медвежьим сигналом, обычно предшествующим продолжительным нисходящим трендам.

Более тревожным стало превышение реализованной рыночной стоимости биткоина на уровне 80 700 долларов. Этот показатель рассчитывает среднюю цену покупки всех монет, находящихся в обращении, по сути, представляя собой совокупную стоимость активов на рынке. Когда биткоин торгуется ниже этого уровня, большинство держателей теряют деньги на своих позициях.

Распродажа коснулась не только криптовалют.

Обвал затронул не только криптовалюты. Золото упало на 9% примерно до 4,900 долларов, а серебро пережило катастрофическое падение на 26% до 85.30 долларов. Совокупные потери на рынках золота и серебра превысили 10 триллионов долларов.

Синхронная распродажа традиционно некоррелированных активов указывает на более глубокие системные проблемы, а не на проблемы, специфичные для криптовалют.

Теперь CZ объясняет слабость рынка тремя основными факторами:

• Геополитическая напряженность: Обострение конфликта между США и Ираном спровоцировало бегство капитала в доллары США в качестве защитного актива, что сделало рисковые активы уязвимыми.
• Макроэкономическая нестабильность: Растущая инфляция и непредсказуемая денежно-кредитная политика затрудняют прогнозирование стоимости криптовалют с какой-либо степенью уверенности.
• Распространение дезинформации в социальных сетях: Усиление страха на таких платформах, как криптотрейдерский Twitter, ускорило каскадные ликвидации.

Назначение Кевина Уорша на пост главы Федеральной резервной системы добавило еще один уровень сложности. Его назначение спровоцировало существенное укрепление доллара США, что сделало долларовые активы, такие как биткоин, золото и серебро, более дорогими для иностранных покупателей.

Насколько масштабными были ликвидации?

Обвал рынка деривативов выявил масштабы чрезмерного кредитного плеча на криптовалютных биржах. Первоначальные ликвидации в субботу утром составили 850 миллионов долларов, но эта цифра выросла до 2.5 миллиардов долларов, поскольку принудительная продажа привела к дополнительным требованиям о внесении дополнительного маржинального обеспечения.

Почти 200 000 торговых счетов были полностью ликвидированы, то есть их позиции автоматически закрывались, когда залоговое обеспечение падало ниже требуемых пороговых значений.

Эти ликвидации создали самоподдерживающийся цикл. Поскольку биржи автоматически продавали позиции для возврата заемных средств, дополнительное давление со стороны продавцов привело к снижению цен, что спровоцировало новые ликвидации. Эффект был особенно сильным во время торгов в выходные дни, когда ликвидность, естественно, ниже, а институциональных покупателей меньше.

Глубина рынка данные Кайко Это показывает, что ликвидность книги ордеров остается более чем на 30% ниже уровня, зафиксированного в октябре. Увеличение спредов между ордерами на покупку и продажу, а также сокращение капитала, доступного для совершения крупных сделок, сделали рынок структурно уязвимым.

Теория суперциклов мертва?

CZ не стал полностью отказываться от концепции суперцикла, но признал, что предсказать сроки стало невозможно. «Мы живем в очень нестабильное время в глобальном масштабе», — пояснил он, подчеркнув, что нынешние условия одновременно влияют на акции, сырьевые товары и криптовалюты.

В криптоэкономике суперцикл — это продолжительный бычий рынок, длящийся несколько лет без типичных циклических коррекций. Теория предполагает, что как только биткоин получит достаточное институциональное распространение и признание регулирующих органов, он будет вести себя больше как традиционные средства сохранения стоимости.

Что по-прежнему способствует долгосрочному росту?

CZ по-прежнему видит потенциал для этой трансформации, но признает, что дальнейший путь пока неясен. Сохраняется ряд позитивных факторов:

Несмотря на сохраняющуюся волатильность цен, корпорации продолжают включать биткоин в свои балансы, что свидетельствует о устойчивом внедрении этой технологии среди институциональных инвесторов. 

В ведущих юрисдикциях, включая Соединенные Штаты, политики занимают все более благоприятную позицию, обеспечивая большую ясность регулирования криптовалютного рынка. 

В то же время инновации в инфраструктуре блокчейна и производных финансовых инструментах продолжают развиваться, в значительной степени независимо от краткосрочных колебаний цен.

Однако теперь этим позитивным факторам приходится конкурировать с макроэкономическими препятствиями, которые не были столь заметны, когда ЧЗ делал свой первоначальный прогноз.

Что делать инвесторам сейчас?

Рекомендации CZ изменились: вместо уверенных прогнозов он предложил оборонительную позицию. Он посоветовал держателям криптовалют придерживаться стратегии «покупай и держи», а не пытаться торговать на краткосрочных колебаниях цен.

Акцент на долгосрочном накоплении отражает его точку зрения, согласно которой фундаментальные ценностные ориентиры остаются неизменными, даже когда краткосрочная волатильность делает выбор момента для инвестирования практически невозможным.

Крупные покупатели скупают товары на фоне паники в розничной торговле.

Данные блокчейна Glassnode выявляют резкое различие в поведении рынка:

• Мелкие держатели (менее 10 BTC): более месяца являются чистыми продавцами, что отражает капитуляцию розничных инвесторов, поскольку цены упали на 35% с пика в 126 000 долларов.
• Мега-киты (Более 1,000 BTC): Накоплено незаметно на протяжении всего спада, вернув объемы к уровням, наблюдавшимся в конце 2024 года.

Такое расхождение между паникой среди розничных инвесторов и накоплением крупных активов характерно для рыночных минимумов, хотя и не гарантирует немедленного разворота. Крупные инвесторы, как правило, имеют более длительный временной горизонт и большую способность противостоять волатильности.

CZ особо предостерег от реакции на каждый слух или заголовок, распространяющийся в социальных сетях. 

Заключение

Отказ CZ от своего прогноза о суперцикле показывает, как быстро могут меняться настроения на криптовалютном рынке в условиях реальной волатильности. Бывший генеральный директор Binance перешел от уверенных прогнозов о нарушении исторических закономерностей к признанию того, что макроэкономическая неопределенность делает любые краткосрочные прогнозы ненадежными. 

Его пересмотренная позиция делает акцент на терпении и долгосрочном удержании активов, а не на тактической торговле, отражая признание того, что на движение цен теперь влияют факторы, выходящие за рамки специфических для криптовалют событий. Хотя институциональное внедрение и прогресс в регулировании продолжаются, сочетание геополитической нестабильности, неопределенности в денежно-кредитной политике и страха, усиливаемого социальными сетями, создало условия, в которых даже опытные наблюдатели рынка не решаются делать смелые прогнозы относительно сроков или траектории развития.

Ресурсы

1. Чанпэн Чжао на XПоследние публикации (январь 2026 г.)

2. График биткоина на TradingViewДинамика цены биткоина

3. Отчет BloombergПрорыв биткоина ниже отметки в 80 000 долларов сигнализирует о новом кризисе доверия.

4. Отчет от CoinDesk«Это просто безумие»: обвал биткоина на выходных обнажил трещины под последним бумом криптовалют.

5. Данные CoinGlassБиткоин-кит против разницы между розничными покупателями