CBDC: государственные планы цифровых денег и риски конфиденциальности

Последняя редакция: 25 сентября 2025 г.

Цифровые валюты центральных банков (CBDC) — это цифровые версии национальных денег, выпускаемые непосредственно правительствами. Сегодня 137 стран, на долю которых приходится 98% мирового ВВП, активно развивают эти системы. В отличие от биткоина и других криптовалют, CBDC предоставляют центральным банкам полный контроль над цифровыми транзакциями. Это вызвало серьёзную обеспокоенность по поводу конфиденциальности среди граждан и законодателей по всему миру.

Гонка за создание государственных цифровых денег резко ускорилась. То, что началось как скептическое наблюдение за успехом Биткоина, переросло в срочные действия. Центральные банки по всему миру спешат сохранить контроль над денежно-кредитной системой в условиях всё более цифровой экономики. Этот сдвиг представляет собой самое значительное изменение в денежных системах со времён отмены золотого стандарта. Он затрагивает всё: от конфиденциальности личных данных до международных торговых расчётов.

Что такое CBDC и как они работают?

Для понимания CBDC необходимо рассмотреть как их техническую конструкцию, так и то, чем они отличаются от существующих цифровых платежных систем.

Эти цифровые валюты представляют собой государственные версии существующих национальных денег. Их поддерживают центральные банки, а не частные компании. Они работают иначе, чем традиционные криптовалюты и современный цифровой банкинг.

Розничные и оптовые CBDC

Существует два основных типа CBDC. Розничные CBDC обслуживают обычных потребителей, а оптовые CBDC предназначены для транзакций между финансовыми учреждениями. Розничные CBDC можно рассматривать как цифровые деньги, которыми люди могут пользоваться напрямую. Оптовые же версии CBDC используются для обработки крупных транзакций между банками.

Технический прогресс впечатляет. Сегодня 72 страны перешли на продвинутые этапы разработки. Ещё 49 стран реализуют пилотные программы, тестирующие реальные условия использования. Центральные банки сообщают о крупных прорывах в трёх ключевых областях: системная интеграция, меры безопасности и возможности офлайн-платежей.

Какие страны запустили CBDC?

Картина внедрения отражает сложную глобальную ситуацию. Ранние последователи сталкиваются с трудностями адаптации, в то время как ведущие экономики придерживаются совершенно разных стратегий.

На данный момент только четыре страны полностью запустили розничные CBDC. Багамские Острова запустили Sand Dollar, Ямайка создала Jam-Dex, Нигерия представила eNaira, а Восточно-Карибский центральный банк создал DCash для своих государств-членов. Эти ранние внедрения демонстрируют умеренные темпы внедрения, следуя типичным тенденциям для новых платёжных технологий.

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

Основные пилотные программы

Китай лидирует в тестировании CBDC. По состоянию на март 2025 года совокупный объём транзакций с его цифровым юанем (e-CNY) составил 13.7 трлн юаней (1.9 трлн долларов США). Система интегрирована с популярными китайскими приложениями, включая WeChat Pay и Alipay. Сейчас число пользователей её личных кошельков достигло 180 миллионов.

Индия реализует вторую по масштабу пилотную программу. К марту 2025 года стоимость её цифровой рупии выросла до 10.16 млрд рупий (122 млн долларов США). Тем временем Европейский центральный банк продолжает подготовку к запуску цифрового евро. Потенциальный запуск может состояться в конце 2025 года.

Оппозиция США

Соединенные Штаты выделяются среди других крупных экономик. Законодательная и политическая оппозиция фактически заблокировала усилия по развитию CBDC для розничной торговли, в частности, Конгресс предложил законопроекты, запрещающие развитие розничной цифровой валюты. Причина? Проблемы конфиденциальности и слежки.

Каковы основные преимущества CBDC?

Центральные банки рассматривают CBDC как решение текущих проблем платежных систем, при этом реальные преимущества во многом зависят от дизайна реализации и моделей принятия пользователями.

Правительственные чиновники выделяют несколько преимуществ, которые устраняют существующие ограничения платежной системы.

Центробанковские цифровые валюты (CBDC) обеспечивают мгновенные расчёты по большинству транзакций, сокращая время обработки и расходы по сравнению с традиционными банковскими системами. Эта эффективность особенно важна для трансграничных платежей, которые в настоящее время сталкиваются с задержками и высокими комиссиями в корреспондентских банковских сетях.

Финансовая доступность представляет собой ещё одно ключевое преимущество. Цифровые валюты предоставляют банковские услуги населению, не имеющему банковского счёта, особенно в развивающихся странах, где доступ к мобильным телефонам превышает доступность традиционных банковских отделений. Однако для этого требуется надёжная цифровая инфраструктура и программы обучения пользователей.

Центральные банки также получают улучшенные инструменты денежно-кредитной политики посредством CBDC:

• Прямой контроль над цифровыми денежными потоками для точного экономического вмешательства
• Программируемая денежно-кредитная политика, которая реализуется автоматически
• Лучшее отслеживание эффектов денежной массы в экономике
• Данные в режиме реального времени о структуре расходов и экономической активности

Почему защитники конфиденциальности обеспокоены CBDC?

Проблемы конфиденциальности стали главным препятствием для внедрения CBDC. Реальные примеры доказывают, что опасения по поводу слежки со стороны правительства — не просто теория.

Проблема конфиденциальности представляет собой наиболее серьёзное препятствие для внедрения CBDC. Эти опасения усиливаются по мере внедрения новых технологий.

Физические наличные обеспечивают естественную анонимность. CBDC этого не делают. Они создают постоянные цифровые записи о каждой транзакции. Это означает, что центральные органы власти потенциально могут отслеживать, анализировать и контролировать все расходы в режиме реального времени.

Цифры говорят сами за себя. В ходе публичных консультаций ЕЦБ 8,200 комментариев были посвящены вопросам конфиденциальности. Это 41% всех ответов. Граждан беспокоит несколько ключевых вопросов:

• Надзор за транзакциями со стороны государственных органов
• Ограничения на определенные категории покупок или расходов
• Интеграция с механизмами социального контроля
• Утечки данных, раскрывающие личную финансовую информацию
• Полное устранение анонимных транзакций

Связь Лагард с Китаем

Затем наступил важный момент. Президент ЕЦБ Кристин Лагард указала на китайский цифровой юань как на модель для Европы, отметив, что эта система эффективно служит своим гражданам. Однако она упустила из виду тот факт, что Китай интегрирует свою цифровую валюту с системами социального кредита, которые ограничивают граждан на основе их поведения.

Это несоответствие усиливает опасения защитников конфиденциальности, что центробанковские цифровые валюты могут служить инструментами слежки, а не платёжными инновациями. Когда представители центральных банков небрежно называют примеры авторитарных реализаций успешными, это усиливает опасения по поводу чрезмерного влияния правительства.

Чем CBDC отличаются от криптовалют?

CBDC и криптовалюты представляют собой противоположные подходы к цифровым деньгам, несмотря на то, что в обеих формах используются цифровые технологии.

Криптовалюты типа Bitcoin Работают в децентрализованных сетях, свободных от централизованного контроля. Участвовать может любой, транзакции защищены от цензуры, и ни один орган власти не может остановить работу системы. Монеты конфиденциальности, такие как Monero, в частности, отдайте приоритет анонимности транзакций.

Центробанковские цифровые валюты сохраняют полный контроль центрального банка над выпуском, распространением и мониторингом транзакций. Ключевые отличия включают:

• Правительства могут мгновенно вводить ограничения расходов.
• Все счета могут быть заморожены или отслежены в режиме реального времени.
• История транзакций хранится постоянно и доступна.
• Программируемые деньги обеспечивают автоматическое исполнение политики.
• Нет возможности осуществления по-настоящему конфиденциальных или анонимных транзакций.

В то время как криптовалюты бросают вызов традиционным денежным системам, центробанковские цифровые валюты (CBDC) пытаются сохранить государственный денежно-кредитный контроль, одновременно добавляя цифровые удобства и возможности наблюдения.

С какими техническими проблемами сталкиваются CBDC?

Несмотря на то, что базовая функциональность уже достигнута, для повсеместного внедрения центробежных цифровых валют еще предстоит решить ряд технических препятствий.

Проблемы безопасности и масштабируемости

Кибербезопасность представляет собой главную проблему для развитых рынков. Центробанковские цифровые валюты (CBDC) создают масштабную цифровую инфраструктуру, которая становится привлекательной целью для хакеров и преступных организаций, спонсируемых государством. Успешная атака может поставить под угрозу целые национальные платёжные системы.

При обработке миллионов ежедневных транзакций возникают проблемы масштабируемости. Современные банковские системы обрабатывают большие объёмы транзакций, но для центробанковских цифровых валют требуется обработка в режиме реального времени с гарантированной бесперебойностью работы и возможностью мгновенных расчётов.

Проблемы с подключением

В регионах с плохим интернет-соединением офлайн-функциональность остаётся проблематичной. Для сельского населения и в чрезвычайных ситуациях необходимы платёжные системы, работающие без доступа к сети, но обеспечение безопасности без онлайн-верификации затруднено.

Возникающая угроза квантовых вычислений добавляет ещё один уровень сложности. Будущие квантовые компьютеры могут взломать существующие методы шифрования, что потребует перехода на постквантовые стандарты криптографии, прежде чем CBDC станут уязвимыми.

Как разные регионы подходят к развитию CBDC?

Глобальное развитие CBDC выявляет интересные геополитические разногласия и стратегические мотивы, выходящие за рамки простой эффективности платежей.

Китай продолжает развивать свой цифровой юань в рамках более широких усилий по интернационализации своей денежной системы. Цель системы – снизить зависимость от платёжных систем, основанных на долларе США, и предоставить альтернативные варианты для международных торговых расчётов.

Европейский союз стремится к тому, что официальные лица называют «глобальным евромоментом», стремясь укрепить международную роль евро посредством инноваций в области цифровых валют. ЕЦБ рассматривает это как необходимую конкуренцию доминированию доллара США и экспансии китайской цифровой валюты.

Страны с развивающейся экономикой стимулируют рост розничных CBDC для устранения пробелов в финансовой доступности и снижения зависимости от обеспеченных долларом США stablecoinsЭти страны рассматривают центробанковские цифровые валюты как инструменты обеспечения денежного суверенитета и улучшения передачи экономической политики.

Тем временем, Соединённые Штаты неожиданно выступили в качестве защитника права на финансовую конфиденциальность. Законодательные инициативы и политическое противодействие фактически затормозили развитие CBDC, поскольку предложенные законопроекты ссылаются на опасения по поводу государственного надзора и защиты индивидуальной экономической свободы.

Какую роль играют коммерческие банки в системах CBDC?

Внедрение центробанковских цифровых валют поднимает фундаментальные вопросы о будущей роли коммерческих банков в денежных системах.

В большинстве проектов CBDC банки выступают в качестве посредников, а не позволяют всем гражданам открывать счета в центральных банках напрямую. Этот гибридный подход позволяет сохранить существующие банковские отношения, добавляя при этом возможности цифровой валюты.

Банки обеспокоены оттоком депозитов, если граждане смогут хранить деньги напрямую в центральных банках. Масштабный переход с коммерческих депозитов на центральные цифровые валюты может снизить кредитный потенциал и поставить под угрозу традиционные бизнес-модели.

Такие конструктивные особенности, как лимиты удержания, решают эти проблемы, ограничивая индивидуальные остатки CBDC, тем самым вынуждая переводить большие суммы в традиционные банковские системы.

Неизбежны ли CBDC или они сталкиваются с сопротивлением?

Глобальное внедрение центробанковских цифровых валют сталкивается с растущим сопротивлением, поскольку во многих юрисдикциях соображения конфиденциальности перевешивают аргументы об эффективности.

В США предпринимаются значительные законодательные усилия, направленные на постоянный запрет разработки федеральных CBDC. Критики утверждают, что государственная цифровая валюта может способствовать беспрецедентному финансовому надзору и вытеснить инновации частного сектора в сфере цифровых платежей.

Европейские опросы показывают вялый общественный энтузиазм, несмотря на официальную поддержку. Конфиденциальность остаётся главной проблемой: граждане выражают недоверие государственным гарантиям защиты данных и мониторинга транзакций.

Даже успешные пилотные проекты, такие как китайский цифровой юань, показывают неоднозначные результаты. Несмотря на впечатляющие объёмы транзакций, внедрение по-прежнему сосредоточено на определённых сценариях использования и регионах, а не достигает всеобщего признания.

Противоречие между целями правительства в области эффективности и предпочтениями граждан в отношении конфиденциальности позволяет предположить, что центробанковские цифровые валюты будут сталкиваться с постоянными политическими и социальными препятствиями, независимо от их технических возможностей.

Что показывает текущее использование CBDC?

Реальные реализации CBDC предоставляют конкретные данные о моделях внедрения и проблемах использования, которые теория не может предсказать.

Результаты первых запусков CBDC демонстрируют неоднозначные результаты:

• Багамские острова (песчаный доллар): Постоянное, но умеренное использование, в основном в сфере туризма и денежных переводов.
• Нигерия (эНайра): Первоначальное сопротивление, вызванное запретом криптовалют, улучшилось после интеграции мобильных денег
• Китай (цифровой юань): Высокие объемы транзакций, но обусловленные государственными предписаниями
• Восточно-Карибский регион (DCash): Ограниченное принятие, несмотря на обслуживание нескольких островных государств

Реальные реализации показывают, что техническая функциональность сама по себе не гарантирует общественного признания. Доверие, защита конфиденциальности и реальная практическая польза — ключевые факторы, определяющие успех центробанковских цифровых валют (CBDC), в большей степени, чем поддержка со стороны государства или технические возможности.

источники:

Отслеживание CBDC Атлантического совета 
Отчет Международного валютного фонда о ходе реализации проекта CBDC, ноябрь 2024 г. 
Обновления цифрового евро Европейского центрального банка 
Результаты опроса Банка международных расчетов по центральноамериканским цифровым валютам (CBDC) за 2024 год 
Экономические данные Федерального резерва о цифровых платежах 
Интервью президента ЕЦБ Кристин Лагард агентству «Синьхуа», июнь 2025 г.