Правда о преступном секторе криптовалют: отчет CoinGecko

В отчете CoinGecko «Состояние рынка бессрочных криптовалют к 2026 году» показано, что децентрализованные биржи (DEX) с бессрочными сертификатами переманивают реальный объем торгов у своих централизованных конкурентов, но централизованные биржи (CEX) по-прежнему обрабатывают примерно 90% рынка.

ОтчетОтчет, опубликованный 21 мая, охватывает период с января 2025 года по апрель 2026 года и отражает состояние сектора, находящегося в стадии трансформации. Бессрочные децентрализованные биржи (DEX), когда-то занимавшие нишевую нишу в онлайн-торговле, сейчас составляют около 10% от общего объема бессрочных фьючерсов, при этом доля открытого интереса выросла с примерно 3.6% в начале 2025 года до 13.5% к концу рассматриваемого периода.

Объемы торгов на DEX растут, в то время как активность на CEX снижается.

Средний ежемесячный объем операций по 12 крупнейшим DEX-системам, связанным с преступниками, в 2026 году составил 611.57 млрд долларов, что выше показателя 2025 года в 531.65 млрд долларов. Январь 2026 года начался с высокого уровня в 751.59 млрд долларов, а затем снизился до 481.84 млрд долларов к апрелю. Даже с учетом этого снижения, ежемесячные показатели оставались значительно выше уровня 2025 года, когда за тот же период было зафиксировано менее 300 млрд долларов.

Гипержидкость (@HyperliquidX) лидировала по объему операций в блокчейне, достигнув 190.28 млрд долларов в апреле 2026 года, что составляет примерно 3.9% от всего объема операций с несанкционированными транзакциями на всех биржах. Это позволило ей занять 9-е место в общем зачете, сразу за BingX с объемом операций в 196.81 млрд долларов и значительно опередив такие централизованные биржи, как . KuCoin на сумму 83.71 млрд долларов. В категории DEX (дебютные компании) компания Hyperliquid в апреле занимала 39.5% рынка.

астра (@Aster_DEXHyperliquid занял второе место среди децентрализованных бирж (DEX) с долей в 12% от объема торгов топ-12 в апреле. Это заметное снижение по сравнению с пиком примерно в 24% в ноябре 2025 года, когда доля Hyperliquid ненадолго упала до 23%, а затем восстановилась. Изменение доли этих двух бирж во многом повлияло на лидерство на DEX за последние шесть месяцев.

Ситуация на биржах CEX выглядела иначе. Средний ежемесячный объем торгов на 11 крупнейших биржах CEX в начале 2026 года составлял 4.69 трлн долларов, что на 34% меньше, чем 7.11 трлн долларов в 2025 году. Binance BingX и OKX укрепили свои позиции, заняв 33% и 15% рынка соответственно. Доля BingX на рынке выросла примерно до 5%, и компания заняла 7-е место. Bitget за тот же период упал на 61.2%, а средний ежемесячный объем торгов снизился с 740.62 млрд долларов до 287.08 млрд долларов.

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

Соотношение объемов DEX к CEX достигло пика в 13% в ноябре 2025 года, а затем снизилось до 10% к апрелю 2026 года. CEX по-прежнему доминируют, но разрыв заметно сократился по сравнению с показателем годом ранее.

Почему на сайтах CEX появляется так много новых объявлений о розыске преступников?

Стратегия листинга стала одной из наиболее очевидных тенденций в отчете. MEXC и BingX добавили 879 и 565 новых бессрочных контрактов в период с января 2025 года по апрель 2026 года, в среднем 55 и 35 новых контрактов в месяц. Их подход был ориентирован на криптовалюты с более длительным сроком действия.

Более крупные площадки более избирательны, но всё ещё активны. За тот же 16-месячный период Binance добавила 305 новых рынков бессрочных токенов и 125 новых спотовых листингов, в основном ориентированных на мемкоины. AIсвязанные с этим токены. Эта тенденция предполагает, что централизованные площадки используют размещение контрактов для конкуренции за трейдеров, которые в противном случае могли бы перейти на платформы в блокчейне, где доступ к новым токенам часто появляется быстрее.

CoinGecko также отмечает, что спрос на кредитное плечо для небольших активов ограничен и удовлетворяет нишевый уровень склонности к риску. Из 7,803 новых токенов, добавленных на CoinGecko с января 2025 года, 11 ведущих CEX добавили бессрочные контракты только для 1,030 из них.

Что случилось с открытым интересом?

Общий открытый интерес по криптовалютам свидетельствует о более осторожной картине. Пиковый уровень открытого интереса составил 210.02 млрд долларов 7 октября 2025 года, непосредственно перед тем, что в отчете называется «событием ликвидации 10.10». К концу апреля 2026 года эта цифра снизилась до 99.09 млрд долларов, что по-прежнему более чем на 50% ниже пикового значения.

Уровень кредитного плеча не вернулся к докризисным показателям. Медленное восстановление свидетельствует о том, что трейдеры и маркет-мейкеры работают с более тонкими позициями, и что часть спекулятивного избытка конца 2025 года еще не вернулась. Для сектора, который часто демонстрирует высокую активность в использовании кредитного плеча, такая дисциплина заслуживает внимания.

Доля децентрализованных бирж (DEX) в открытом интересе (OI) изменилась в противоположном направлении. На долю внутрисетевых площадок к апрелю приходилось около 13.5% от общего объема открытого интереса, по сравнению с примерно 3.6% в начале 2025 года. Доля централизованных бирж (CEX) за тот же период снизилась с 96.4% до 86.5%.

Кто эти новые игроки DEX?

Помимо Hyperliquid и Aster, в отчете отмечаются три компании, которые набрали обороты в 2026 году: Pacifica, Extended и Variational. По состоянию на апрель, их рыночные доли составляли 4%, 4% и 3% соответственно. Они уже обогнали... Юпитер и dYdX.

Все три программы начисления баллов вознаграждают первых пользователей и часто сигнализируют о потенциальном будущем аирдропе, что делает их стандартным инструментом для новых децентрализованных бирж (DEX) для привлечения ликвидности и внимания трейдеров. Сохранится ли объем торгов после того, как баллы закончатся, — это отдельный вопрос, и один из них... @coingeckoДанные пока не дают ответа.

Какова роль ассоциаций жителей?

В отчете часть постоянного роста в блокчейне связывается с расширением активов реального мира (RWA). Трейдеры используют децентрализованные биржи (DEX) для открытия позиций с кредитным плечом в токенизированных активах традиционных финансовых рынков, не покидая криптоэкосистему. Централизованные биржи (CEX) начали реагировать на это, размещая свои собственные бессрочные позиции по RWA.

Что на самом деле показывают данные

Переход к бессрочной торговле в блокчейне реален и измерим. Объемы торгов на децентрализованных биржах (DEX) в абсолютном выражении выше, доля открытого интереса (OI) увеличилась более чем втрое, а такие площадки, как Hyperliquid, напрямую конкурируют с центральными биржами среднего уровня, а не находятся в отдельной категории.

Однако централизованные биржи по-прежнему контролируют около 86.5% открытого интереса и примерно 90% объема торгов. Ликвидация в октябре 2025 года продолжает влиять на размер позиций в этом секторе. А наиболее агрессивные размещения контрактов, основная часть новых позиций по активам, по-прежнему поступают с централизованных площадок, стремящихся удержать трейдеров на своих платформах.

источники:

• CoinGeckoОтчет «Состояние рынка бессрочных криптотрейдинговых ценных бумаг 2026», опубликованный 21 мая 2026 года. Основной источник всех данных об объеме торгов, открытом интересе, доле рынка и количестве размещений.