Компания Sui приближается к Уолл-стрит: Bitwise подала в SEC заявку на регистрацию ETF.

Побитовый имеет подано 18 декабря Bitwise подала заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) на запуск биржевого фонда, отслеживающего токен SUI. В заявке подтверждается, что Bitwise планирует предложить спотовый ETF на токен SUI, который будет напрямую хранить токен SUI, предоставляя инвесторам регулируемое участие через традиционные фондовые рынки, а не через криптовалютные биржи.

Этот шаг ставит Bitwise в число небольшой группы управляющих активами, стремящихся привлечь Sui к участию в американских ETF-продуктах, наряду с Grayscale, 21Shares и Canary Capital. 

Что компания Bitwise сообщила в Комиссию по ценным бумагам и биржам США?

Компания Bitwise подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) регистрационное заявление по форме S-1. Этот документ является первым формальным шагом, необходимым для запуска нового биржевого фонда в Соединенных Штатах. В нем описывается, как будет функционировать фонд, как будут храниться активы и какие риски должны понимать инвесторы.

Предлагаемый фонд обеспечит прямое инвестирование в SUI, собственный токен блокчейна Sui. Это делает его спотовым ETF, то есть он будет владеть базовым активом, а не использовать фьючерсные контракты или деривативы.

Bitwise стала четвертой компанией по управлению активами, подавшей заявку на создание спотового ETF SUI. Компания Grayscale подала заявку ранее в этом месяце, а 21Shares и Canary Capital представили аналогичные предложения в начале года.

Компания Bitwise уже предлагает спотовые ETF для ряда основных криптовалютных активов:

• Bitcoin
• Эфириум
• Solana
• XRP
• Dogecoin

В случае одобрения, SUI станет шестым криптоактивом, для которого компания выпустит специализированный спотовый ETF.

Как будет работать спотовый ETF SUI?

Спотовый ETF SUI будет напрямую хранить токены SUI от имени инвесторов. Акции ETF будут торговаться на регулируемой фондовой бирже, что позволит инвесторам покупать и продавать акции SUI, используя стандартные брокерские счета.

Эта структура устраняет ряд распространенных препятствий для инвесторов, которым неудобно пользоваться криптовалютными кошельками или биржами. Нет необходимости управлять закрытыми ключами, взаимодействовать с протоколами блокчейна или лично заниматься хранением токенов.

Согласно документам, Coinbase будет выступать в качестве хранителя средств фонда. Coinbase уже является хранителем нескольких одобренных криптовалютных ETF и работает под надзором регулирующих органов США.

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

В заявлении также указано, что Bitwise планирует оказывать поддержку следующим компаниям:

• Создание и погашение активов в натуральной форме
• Прямое взаимодействие с токенами SUI вместо расчетов только наличными.

Процессы передачи токенов в натуральной форме позволяют уполномоченным участникам напрямую передавать токены SUI фонду в обмен на акции ETF или получать токены при погашении акций. Такая структура широко используется в товарных и криптовалютных ETF для снижения торговых издержек и ошибок отслеживания.

Будет ли в ETF Bitwise SUI предусмотрена возможность стейкинга?

Одна из примечательных деталей в документе — планы Bitwise предложить стейкинг для ETF SUI. Стейкинг предполагает блокировку токенов для поддержки сетевых операций, таких как проверка транзакций, в обмен на дополнительные вознаграждения в токенах.

В случае реализации, стейкинг может позволить ETF генерировать дополнительный доход от инвестиций (SUI) с течением времени. Эти вознаграждения будут принадлежать фонду и могут повлиять на доходность для инвесторов.

Стейкинг в ETF привлек внимание регулирующих органов. Ранее SEC поднимала вопросы о том, как следует рассматривать и раскрывать информацию о вознаграждениях за стейкинг. Реакция SEC на эту функцию может повлиять на сроки ее утверждения.

Почему Bitwise сейчас разрабатывает ETF на основе SUI (Supplementary Inventory Outcome)?

Интерес к Sui вырос по мере развития сети и её реального использования. Sui — это блокчейн первого уровня, разработанный для высокой пропускной способности и низкой задержки. Он использует объектно-ориентированную модель, которая позволяет обрабатывать транзакции параллельно, что отличается от систем на основе учетных записей, используемых в Ethereum.

С точки зрения инвестиций, Суи достиг того уровня, когда многие крупные управляющие активами видят достаточную ликвидность и глубину рынка, чтобы оправдать выпуск ETF-продукта.

Bitwise уже предлагает доступ к SUI через свой криптоиндексный фонд, доступный институциональным инвесторам. Однако этот продукт включает в себя множество активов. Отдельный ETF обеспечил бы инвесторам чистое инвестирование в SUI.

В 2025 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила или рассмотрела растущее число криптовалютных ETF, помимо Bitcoin и Ethereum, что свидетельствует о более структурированном подходе к продуктам на основе цифровых активов.

Как это соотносится с другими заявками на регистрацию ETF, финансируемых за счет собственных средств?

Компании Grayscale, 21Shares и Canary Capital подали заявки на размещение спотовых ETF на основе SUI (Surface Investment Investments). Среди них 21Shares, похоже, ближе всего к запуску, поскольку уже внесла изменения в свою заявку, добавив дополнительные операционные детали.

Ранее в этом месяце SEC одобрен ETF SUI с двукратным кредитным плечом Фонд от 21Shares торгуется на Nasdaq под тикером TXXS и стремится обеспечить доходность, вдвое превышающую дневную доходность токена SUI.

Этот продукт с кредитным плечом не использует SUI напрямую. Вместо этого он использует производные инструменты, такие как свопы и контракты, для отслеживания движения цен. ETF с кредитным плечом усиливают прибыль и убытки и, как правило, считаются более рискованными.

Стоит отметить, что SEC исторически проявляла осторожность в отношении криптовалютных продуктов с кредитным плечом. В своих прошлых заявлениях регулятор выражал обеспокоенность по поводу фондов с кредитным плечом в три и пять раз. Несмотря на эти опасения, ETF SUI с кредитным плечом получил одобрение, что знаменует собой изменение позиции регулятора.

Помогает ли одобрение ETF с кредитным плечом выявлять перспективные ETF?

Не напрямую, но это добавляет контекста. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) оценивает спотовые и ETF с кредитным плечом по разным критериям. Для спотовых ETF требуется тщательная проверка целостности рынка, ликвидности и устойчивости к манипуляциям.

Тем не менее, одобрение продукта с использованием заемных средств, привязанного к SUI, свидетельствует о том, что регулятор считает допустимым использование этого токена в регулируемых финансовых продуктах. Это также указывает на то, что механизмы надзора и ценообразования в определенной степени считаются адекватными.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) также приняла общие стандарты листинга, которые упрощают выход криптовалютных ETF на рынок. Эти стандарты уменьшают необходимость внесения изменений в правила в каждом конкретном случае, что ранее замедляло процесс утверждения.

С какими проблемами может столкнуться ETF SUI?

Несмотря на достигнутый прогресс, одобрение не гарантировано. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) проявляет большую осторожность в отношении криптовалютных ETF, помимо Bitcoin и Theereum.

К числу ключевых вопросов, которые может рассмотреть регулирующий орган, относятся:

• Ликвидность на мировых рынках SUI
• Концентрация владения токенами
• Подверженность ценовым манипуляциям
• Надежность ценовых ориентиров

Sui — более новая криптовалюта, чем Bitcoin или Ethereum, а значит, у неё более короткая история торгов. Это может вызывать вопросы о стабильности рынка, особенно в периоды нестабильности.

Регуляторы также могут внимательно изучить функции стейкинга, условия хранения активов, а также то, как ETF будет реагировать на обновления или сбои в сети.

Как это повлияет на экосистему Суи?

Одобренный спотовый ETF не изменит того, как Сеть Суй работает. Это не повлияет на комиссионные сборы, механику валидаторов или токеномику.

Однако это может изменить потоки капитала в актив. ETF позволяют получить доступ к активам через пенсионные фонды, консультантов и учреждения, которые не используют крипто-ориентированную инфраструктуру.

Для экосистемы Sui это означает:

• Более широкое участие инвесторов
• Усиленный контроль за производительностью сети.
• Больше внимания уделяется прозрачности и отчетности.

Что произойдет дальше в процессе, проводимом Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC)?

После подачи формы S-1 Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) рассмотрит предложение и может выпустить комментарии или запросить поправки. Этот процесс может занять несколько месяцев и часто включает в себя множество изменений.

Ключевые вехи включают в себя:

• Письма с комментариями и ответы Комиссии по ценным бумагам и биржам США
• Возможные поправки к раскрытию информации
• Выбор биржи для листинга
• Окончательное утверждение или отклонение

Компания Bitwise пока не раскрыла тикер ETF и площадку для его листинга.

Заключение

Заявка Bitwise на запуск спотового ETF на токен SUI знаменует собой еще один шаг в расширении регулируемых криптоинвестиционных продуктов в США. Предлагаемый фонд предоставит инвесторам прямой доступ к токену SUI через привычную структуру ETF, при этом Coinbase будет выступать в качестве хранителя, а стейкинг будет включен в качестве потенциальной функции.

Несмотря на сохраняющиеся регуляторные препятствия, подача заявки ставит Sui в один ряд с небольшой группой криптоактивов, привлекающих устойчивый интерес со стороны крупных управляющих активами. Исход будет зависеть от того, как SEC оценит структуру рынка, хранение и стейкинг в рамках спотового ETF.

Ресурсы

1. Побитовая подача документов в Комиссию по ценным бумагам и биржам США.: Подача заявки S-1 на регистрацию ETF SUI

2. Сеть Sui на XОбъявления (декабрь 2025 г.)

3. Статья в блоге Суи: 21shares разместила 2x SUI ETF (TXXS) с кредитным плечом на Nasdaq

4. Отчет CoinTelegraph: Побитовые файлы с SEC для предложения спотового ETF Sui