Первые шаги к халвингу Bittensor: что это означает для TAO?

БиттензорПервое сокращение вдвое сократит ежедневную эмиссию новых TAO в сети на 50%, а вознаграждение за блок сократится с 1 TAO до 0.5 TAO после того, как общий запас достигнет 10.5 млн. Этот запланированный сдвиг ознаменует собой значительное снижение инфляции токенов и приведет к увеличению дефицита в экосистеме. 

Ожидается, что 14 декабря 2025 года объем оборотного предложения превысит порог халвинга. Это событие, несомненно, повлияет на стимулы майнеров, производительность подсети и поведение рынка аналогично циклам халвинга Bitcoin.

Как работает механизм деления пополам Bittensor?

Bittensor — это децентрализованная сеть машинного обучения, которая вознаграждает за создание, проверку и распространение моделей искусственного интеллекта через свой собственный токен TAO. Созданный по образцу структуры ограниченного предложения биткоина, TAO имеет максимальный объем поставки — 21 миллион.

В то время как биткоин делится пополам в зависимости от высоты блока, халвинг Bittensor происходит в зависимости от количества монет. Он активируется в момент поступления в обращение 10.5 млн токенов TAO. По состоянию на 8 декабря 2025 года количество монет приближается к этому пороговому значению.

Эмиссия до халвинга

• 1 TAO за блок
• Примерно 12-секундное время блока
• Примерно 7,200 TAO в день

Эмиссия после халвинга

• 0.5 TAO за блок
• Примерно 3,600 TAO в день

Сокращение распространяется повсеместно: майнеры (поставщики моделей ИИ), валидаторы и владельцы подсетей видят, что их вознаграждения уменьшаются вдвое.

Одной из переменных является «переработка» TAO. Комиссии сжигаются через регистрацию в подсети и другие механизмы, а затем повторно эмитируются в сеть. Это может немного сместить точную дату халвинга. В феврале 2025 года с появлением Dynamic TAO (DTAO) были добавлены специфичные для подсетей токены Alpha, которые следуют тому же графику халвинга, что и TAO, и также затронуты.

Почему сокращение вдвое имеет значение?

Халвинг представляет собой структурное изменение в экономике Bittensor. Сокращение выпуска новых токенов сокращает доступное предложение. Если спрос на TAO останется стабильным или продолжит рост, наблюдаемый наряду с запуском новых подсетей и участием институциональных инвесторов, снижение инфляции может повлиять на динамику цен и распределение вознаграждений в сети.

Откройте для себя перспективные проекты...

Перспективные проекты...

(Рекламное объявление)

Продолжение статьи...

Эта корректировка отражает подход Биткоина, в котором снижение эмиссии постепенно приводит к увеличению дефицитности каждого блока. Механизм Bittensor аналогичным образом направлен на стимулирование долгосрочной устойчивости, ориентируя стимулы на высококачественный результат ИИ, а не на погоню за краткосрочным вознаграждением.

Сокращение выбросов и динамика поставок

Ежедневное предложение новых товаров сократилось на 50%

Снижение количества токенов TAO с 7,200 до 3,600 в день снижает давление на продажу, связанное с майнингом. Майнеры и валидаторы часто продают часть вознаграждений, чтобы покрыть издержки. Сокращение эмиссии обычно приводит к уменьшению количества токенов, постоянно попадающих на биржи.

Контракты на уровень инфляции

Благодаря сокращению эмиссии и фиксированному лимиту, уровень инфляции Bittensor существенно снижается после халвинга. По мере замедления выпуска монет, TAO приближается к долгосрочному дефициту. Такая среда благоприятствует участникам, которые накапливают и стейкают TAO для управления или работы подсети.

Давление качества на подсети

Поскольку вознаграждение для всех участников уменьшается, более слабые подсети могут столкнуться с проблемой снижения ликвидности, особенно если их альфа-токены зависели от регулярных вливаний нового предложения. Это, естественно, усиливает конкуренцию между участниками сети. 128+ подсетей (совокупная рыночная капитализация примерно $ 3B, по данным Таостата).

В результате формируется экосистема, которая поощряет подсети, предлагающие надёжные и высококачественные услуги ИИ. Неэффективные подсети могут аннулировать регистрацию или не привлекать участников, что аналитики сообщества часто описывают как форму экономического «дарвинизма».

Влияние на майнеров и валидаторов

Вознаграждения за майнинг поддерживают обучение и распространение моделей машинного обучения на Bittensor. С уменьшением вознаграждений вдвое майнерам приходится работать эффективнее. Валидаторы, оценивающие результаты моделей, сталкиваются с аналогичным давлением, чтобы оставаться конкурентоспособными в условиях низкого уровня выбросов.

Эффекты Альфа-токена

Токены Alpha, связанные с подсетями с поддержкой DTAO, также сокращаются вдвое, что снижает приток ликвидности. Более ранние подсети могут выиграть, накопив больше Alpha до халвинга. Новые подсети должны отличаться производительностью модели и полезностью, чтобы привлекать стейкинг и выживать в условиях более плотного экономического цикла.

Влияние на рынок: чего ожидают аналитики?

Поведение TAO после халвинга будет зависеть от состояния спроса. Участники рынка в настоящее время демонстрируют сочетание осторожности и уверенности, хотя в обсуждениях X и отраслевых исследованиях наблюдается положительная динамика настроений.

Бычьи соображения

• Снижение автоматического давления продаж: В связи с уменьшением количества новых токенов, поступающих в обращение, постоянный спрос сокращает имеющееся предложение.
• Институциональное воздействие: Создание таких продуктов, как Bittensor Trust от Grayscale, листинги ETP и публичные компании, владеющие TAO, повышают надежность и ликвидность.
• Спрос, обусловленный коммунальными услугами: По мере того, как все больше подсетей запускают службы ИИ и привлекают пользователей, спрос на TAO может параллельно расти.

Аналитики в оттенках серого охарактеризовали сокращение вдвое как «важную веху зрелости», отметив, что сокращение эмиссии исторически приносит пользу сетям с моделями ограниченного предложения, при условии, что использование продолжит расти.

Риски и медвежьи соображения

• Краткосрочная волатильность: Халвинги часто совпадают с рыночным поведением, характеризующимся «продажей новостей».
• Отток валидатора: Снижение вознаграждений может побудить операторов уйти или консолидироваться.
• Напряжение ликвидности подсети: Сокращение выбросов Alpha вдвое оказывает давление на развивающиеся подсети, которые полагаются на частые вливания ликвидности.

Взаимодействие этих факторов может привести к колебаниям цены TAO в течение недель, предшествующих халвингу. В более долгосрочной перспективе фундаментальные показатели сети и растущее участие институциональных инвесторов, вероятно, будут играть более важную роль в определении стабильности.

Рост Bittensor в 2025 году

Рост сети Bittensor ускорился в 2025 году: более 128 подсетей предоставляют разнообразные возможности искусственного интеллекта. К ним относятся модели обработки естественного языка, системы ранжирования, мультимодальные инструменты и специализированные рынки вывода. Сокращение вдвое подтверждает переход к подсетям, которые обеспечивают ощутимую полезность и привлекают реальных пользователей.

Пользователи из разных сообществ подчёркивают соответствие между сокращением выбросов и целью сети: созданием конкурентоспособного рынка искусственного интеллекта, где ресурсы направляются к наиболее ценным моделям. Халвинг побуждает участников оценивать долгосрочную эффективность, а не краткосрочные вознаграждения в виде токенов.

Трекеры в реальном времени, такие как taostats.io и bittensorhalving.com позволить участникам отслеживать циркулирующее предложение и оценивать, когда будет достигнут порог предложения.

Заключение

Первый халвинг Bittensor вдвое сокращает новые эмиссии TAO, знаменуя собой важную веху в токеномике сети. Это событие снижает инфляцию, увеличивает дефицит и уделяет больше внимания эффективности и качеству в экосистеме подсети. 

Хотя краткосрочные колебания рынка возможны, халвинг укрепляет экономическую структуру, лежащую в основе децентрализованного рынка ИИ Bittensor. Его влияние будет определяться спросом, степенью внедрения сети и текущей эффективностью майнеров, валидаторов и операторов подсетей.

Источники

• Обратный отсчет Bittensor: Обратный отсчет до сокращения вдвое в реальном времени
• Таостаты: Данные Bittensor в реальном времени
• TheBlock PR: Grayscale утверждает, что сокращение вдвое Bittensor может подтолкнуть цену вверх